银行理财周度跟踪：理财公司加码科创债ETF，上市公司调研力度再升级

（以下内容从华宝证券《银行理财周度跟踪：理财公司加码科创债ETF，上市公司调研力度再升级》研报附件原文摘录）
投资要点
监管和行业动态：1、9月24日，国内第二批14只科创债ETF集体上市，标志着科创债ETF市场显著扩容。理财公司已成为科创债ETF的重要投资主体兴银理财、招银理财等机构旗下多只产品现身多家科创债ETF的前十大持有人名单。2、随着权益市场逐步回暖，理财公司正以“产品端扩容+投研端深化”的“双管齐下”策略，积极把握市场机遇。多家银行理财子公司一方面加大含权类理财产品发行力度，另一方面提升对上市公司的调研频次与深度。
同业创新动态：1、建信理财于9月23日成功发行首只结构性理财产品“私行精选福星黄金鲨鱼鳍固收类封闭式产品2025年第1期”，产品募集规模接近上限，获得个人投资者广泛认可。2、9月25日，奇瑞汽车正式在港交所挂牌上市，为年内港股市场规模最大的车企IPO，中邮理财获配基石投资份额2000万美元。
收益率表现：上周（2025.9.22-2025.9.28，下同）现金管理类产品近7日年化收益率录得1.30%，环比上升1BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.22%，环比上升3BP。各期限纯固收、固收+产品年化收益率普遍下降。上周伴随央行投放14天逆回购及加量续作MLF，资金面由紧转松。叠加10年期国债利率一度突破1.80%关键点位后配置盘入场，债市收益率先上后下。全周来看，10年期国债活跃券收益率较前周持平至1.80%。然而，受公募销售新规担忧影响，信用债市场抛压显著上升，信用利差有所走阔。当前，在市场风险偏好持续走强的背景下，债市对基本面因素的反应趋于钝化。主导短期市场方向的核心逻辑，仍集中于“股债跷跷板”效应与央行态度之间的博弈。此外，公募销售新规正式稿尚未落地带来的不确定性，也对市场情绪形成持续压制。
破净率跟踪：上周银行理财产品破净率3.65%，环比上升1.38个百分点。信用债市场抛压显著上升，信用利差环比走阔4.64BP，但仍位于2024年9月以来的历史低位附近，性价比不高。后续密切关注信用利差走势，若持续走扩，或将令破净率再次承压上行。
风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。