装备制造行业周报（9月第2周）：硅料景气度有所下行

（以下内容从世纪证券《装备制造行业周报（9月第2周）：硅料景气度有所下行》研报附件原文摘录）
市场行情回顾：
上周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+3.52%、+0.53%及+1.74%，在31个申万一级行业中排名分别为第7、22、15位；同期沪深300涨跌幅为+1.38%。
行业观点：
1)光伏：上周硅料景气度有所下行。上周三多晶硅主力合约午盘跌4.09%，收盘价跌至4.40%。政策预期方面，市场原预期9月收储相关资金与审查事宜应落地，但目前尚未拟定，预期落空影响市场情绪。供需方面，硅料价格下降的原因为9月硅料限产幅度较小叠加下游组件需求疲软：9月预计产出12.5万吨（对应65-66GW），环比8月下降较小；上周国内组件厂高价方面市场接受度仍然不高，近期国内集中式招标价格也不及组件企业心理预期。总体来看，目前硅料板块需求偏弱，预计后续或有下行风险。
2)工业气体：整体工业气体价格周度环比有所回落。据卓创资讯，2025年9月11日：液态气方面，中国液氧市场均价478元/吨，较前一周（2025年9月4日）跌3.2%，液氮均价451元/吨，较前一周跌2.5%，液氩均价609元/吨，较前一周涨1.16%；稀有气体方面，管束高纯氦气周均价为84.5元/立方米，氙气市场周均价24500元/立方米，氪气市场周均价240元/立方米，氖气市场周均价110元/立方米，都环比上一周基本持平。短期气体整体价格有一定回落，主要是空分设备运营效率提升及钢铁、煤化工短期需求支撑不足。目前工业气体整体处于周期底部，反内卷环境下供给优化或带来底部反转机会，建议关注杭氧股份、陕鼓动力等空分设备龙头。
3)汽车：9月第1周（9.01-9.07）全国乘用车市场零售同比去年9月下降10%，新能源车零售同比去年9月下降3%，符合月末月初交替特征。据乘联会数据，9月第1周乘用车市场零售30.4万辆，同比去年同期下降10%，较上月同期下降4%，其中新能源市场零售18.1万辆，同比去年同期下降3%，下降幅度好于整体。我们认为，在以旧换新等一系列促销优惠活动的加持下以及9月、10月车市的销售旺季来临，国内车市有望继续维持快速发展，建议关注具备品牌和规模效应的整车厂商。
4)风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。