A股“远通系”魅影浮现：进出九家上市公司，总持仓超百亿

云天化2026年三季报股东名录，揭开了一场相关股东持续近两年的联袂增持。

云天化第三季度末的前十大股东明细显示，赵志超位列第三大股东，重庆鑫远通酒店管理有限公司（下称“重庆鑫远通”）位列第四大股东，北京大地远通（集团）有限公司（下称“大地远通”）位列第七大股东，河北远通矿业有限公司（下称“河北远通矿业”）位列第九大股东。以上四个股东合计持股6500万股，占云天化总股本的3.57%。按照云天化11月13日收盘价26.17元/股计算，该等股权市值合计约17.01亿元。

这些账户向上穿透均互为关联方，指向赵志超及其控股的大地远通。

证券时报记者梳理发现，大地远通控制着诸多水电、化工、矿业资产，以这家集团为核心，形成了庞大的“远通系”。在A股市场上，截至三季度末，“远通系”对川投能源、华能水电和云天化三只A股持仓，按11月13日收盘价计算，市值约105.64亿元。而在历史上，“远通系”累计现身于9家上市公司的前十大股东/流通股东。

四账户合围云天化

三季报显示，赵志超、重庆鑫远通、大地远通和河北远通矿业分列云天化第三、第四、第七和第九大股东，持股数量分别为3500万股、1400万股、900万股和700万股。

赵志超本人对云天化的持股最早可追溯至2023年末。云天化2024年年报显示，赵志超报告期内增加1400万股，2024年末持股1500万股，并首次出现在前十大股东名单。按期末持股及报告期增持量倒推，其2023年末已持有100万股，但尚未进入前十大股东。此后，其持股总体增加，至2026年三季度末达到3500万股。

赵志超关联的企业账户进入时间不一。河北远通矿业在2024年年报以630万股进入前十大股东，2025年三季报起退出，至2026年半年报仍未在列，2026年三季报以700万股重新进入；大地远通今年上半年以850万股进入，三季度增至900万股；重庆鑫远通则在三季度末以1400万股新进。

企查查显示，大地远通由赵志超持股53.27%，为控股股东、实际控制人；重庆鑫远通由大地远通100%控股，河北远通矿业由大地远通持股85%。

公开资料显示，大地远通与云天化的渊源可追溯到12年前。2014年，大地远通与云天化控股股东云天化集团等合资设立内蒙古大地云天化工有限公司（下称“内蒙古大地云天”），生产磷酸一铵、磷酸二铵。2019年，云天化从控股股东手中受让部分股权。目前，大地远通、云天化均持有内蒙古大地云天40%股权。

一位接近云天化的人士向证券时报记者表示，大地远通未与上市公司直接接触，增持可能是从产业判断作出的财务投资行为。

A股持仓超百亿

据了解，赵志超及其所属的“远通系”，对云天化的持股只是A股布局的冰山一角。其通过大地远通、北京远通鑫海商贸有限公司（下称“远通鑫海”）、河北远通矿业、重庆鑫远通等构成“母公司＋子公司”的多账户体系，在A股市场上动作频频。

记者梳理发现，“远通系”先后出现在川投能源、华能水电、黔源电力、大秦铁路、中国银行、维维股份、承德露露、云天化和铜陵有色9家A股公司的股东名单中。

按时间分布看，“远通系”在A股投资大致分为三个阶段。

2010年至2013年，大地远通及远通鑫海先后进入川投能源。川投能源是“远通系”持有时间最长的一笔投资。大地远通早在2010年就出现在川投能源前十大流通股东名单中，远通鑫海则在2012年进入前十大股东。2013年1月17日，两账户合计持有川投能源9863.46万股，占总股本5%，触发举牌。

2016年至2022年，赵志超个人账户布局维维股份，“远通系”关联账户先后持仓中国银行、华能水电和大秦铁路。

2023年以后，其投资重心回到资源、能源和农业领域，先后涉足黔源电力、云天化、铜陵有色和承德露露。

从持股记录看，“远通系”的投资呈现“多账户分散现身、少数标的长期重仓”的特征。其在中国银行、大秦铁路和维维股份均已退出前十大股东，对黔源电力、承德露露和铜陵有色的持有周期也较短。

截至今年三季度末，除云天化外，“远通系”仍在川投能源和华能水电前十大股东名单中。其中，大地远通、远通鑫海、河北远通矿业合计持有川投能源3.09亿股，占比6.34%，按11月13日收盘价（下同）17.83元/股计算，市值约55.10亿元；远通鑫海与大地远通合计持有华能水电3.065亿股，占比1.65%，按10.94元/股计算，市值约33.53亿元。加上对云天化的持仓，三只股票合计持股市值约105.64亿元。

投资或浮盈数十亿

融资加仓是这张投资版图的另一面。

“远通系”举牌川投能源时披露的权益变动报告显示，大地远通及远通鑫海合计持有9863.46万股，其中5140万股已转入海通证券约定购回专户。这说明其早期A股布局并非完全依靠自有资金。

此次持有云天化的四个账户全部通过信用交易担保证券账户持股；川投能源2026年三季报显示，大地远通、远通鑫海和河北远通矿业分别质押1.32亿股、3400万股和900万股，合计质押1.75亿股，约占三者持股数的56.6%。

投资收益方面，按账户首次进入前十大股东时当季前复权成交均价计为建仓价格，之后净增加的股份按当季前复权均价计为新增买入价格，净减少的股份按当季前复权均价计为卖出价格；退出前十大后按下一季度前复权均价估算清仓价格，仍持有的股份按2026年11月13日收盘价计值。

据此粗略计算，“远通系”在9家公司的复权口径累计买入额约76亿元，累计卖出额约41.17亿元；截至11月13日，川投能源、华能水电和云天化持仓市值约105.64亿元。全部标的合并计算，复权口径已实现收益约13.61亿元，现持仓浮盈约57.19亿元，合计盈利约70.8亿元。

分标的看，川投能源是主要利润来源，大地远通、远通鑫海和河北远通矿业三个账户合计盈利约56.63亿元。华能水电方面，远通鑫海和大地远通合计盈利约12.25亿元。同期，云天化四个账户合计盈利约0.20亿元。

需要指出的是，上述买入、卖出及盈亏金额均为前复权价格测算结果，不等同于账户实际交易金额。测算未考虑融资利息、交易费用及税费等因素。

父子“共掌”能源矿产主业

作为“远通系”的核心主体，大地远通官网称，公司始创于1995年，总部位于北京，业务覆盖矿业、水电、清洁能源、化工、进出口贸易和股票投资。公司称自身总资产262亿元、所有者权益150亿元。

目前，矿业、水力发电、化工、清洁能源四大主业分别由河北远通矿业、四川远通水电开发有限公司（下称“四川远通水电”）、承德信通首承科技有限责任公司、内蒙古大地远通化工有限公司、内蒙古大地云天、赤峰金通铜业有限公司等二级子公司运营管理，产业遍及北京、河北、四川、内蒙古等地。

二级子公司下，集团还设有30余家三级公司。企查查显示，大地远通控制的企业合计64家。

股权结构上，赵志超持有大地远通53.27%股权，为控股股东、实际控制人；赵连杰持股12.48%，任董事长。企查查显示，大地远通法定代表人已变更为赵志峰。

据公开报道，赵连杰是大地远通的创始人。1995年，他在河北承德创办承德远通冶金物资有限公司，从事铁精粉、磷精粉等矿产品贸易；2005年，四川远通水电开发有限公司设立，其业务延伸至水电。

赵志超出生于1987年3月。公开信息显示，他早年在上海亚太远通矿业有限公司担任经理，2018年5月至2022年4月出任川投能源董事，还曾在丹巴大河水电、四川远通水电等企业任职。

在大地远通官网披露的公开活动中，赵连杰、总经理陈海彬等高管出面较多。记者数次拨打大地远通2025年年报提供的电话联系采访，但播报一直提示为空号。

一位知情人士对记者表示，赵连杰是赵志超的父亲，他一直是集团主要的掌舵人；赵志超本人很低调，待人很谦虚。