【券商聚焦】招银国际：A/H股放量调整，政策支持以稳市为主

金吾财讯|招银国际环球市场发布研报指，前一交易日A/H股放量调整。港股恒生指数(HSI.HK)跌1.26%，国企指数(HSCEI.HK)跌1.40%，恒生科技指数(HSTECH.HK)跌2.36%；A股上证综指跌0.67%，深证综指跌1.62%，创业板跌2.44%，科创50逆势涨0.7%。证监会强调拓宽中长期资金来源、发挥融资融券逆周期调节功能，政策支持仍以稳市和稳定资金供给为主；人民币窄幅波动，美元兑离岸人民币纽约尾盘报6.673。 报告指出，港股基础大模型、PCB与黄金股承压，创新药和连锁快餐收涨；A股贵金属、传媒和通信回撤，半导体与银行逆势走强。南向资金净买入58.46亿港元，阿里巴巴(09988.HK)、中芯国际(00981.HK)和华虹宏力净买入居前，腾讯控股(00700.HK)和长飞光纤光缆(06869.HK)遭主要净卖出。日韩股市冲高回落，日经225跌0.7%，韩国KOSPI跌0.6%；欧洲Stoxx 600涨0.1%，保险、零售受财报和利润指引上调支撑，矿业、汽车及科技偏弱。美股道指跌0.4%，标普500跌0.4%，纳指跌0.4%，小盘股跌1.7%。英伟达(NVDA.US)受人事不确定性影响一度盘中跌超14%，收跌4.3%；AMD(AMD.US)涨5.9%，博通(AVGO.US)涨5.5%；Nebius(NBIS.US)跌16.6%，CoreWeave(CRWV.US)跌6.9%，报告认为需求增长仍不足以消除收入兑现与扩张支出的时间错配。 美债复市补跌、曲线熊平，2年期收益率升13bps至4.86%，10年期升12bps至5.10%，30年期升8bps至5.43%。美国10月成屋销售环比跌5.5%至年化375万户，创16年低位；哈马克仍主张继续加息，油价回升强化通胀担忧，30年期国债拍卖需求偏弱加重卖压。报告称，地产走弱未能推动债市反弹，显示利率定价仍由通胀、货币政策收紧和供给压力主导。布伦特2027年1月合约涨3.30%至95.82美元/桶，现货黄金跌2.8%至3874.38美元/盎司，COMEX 11月白银跌3.7%，期铜跌1.5%；比特币纽约尾盘回落至约7.13万美元。