【券商聚焦】中信证券：2026前三季度科技板块总量高增 Q3利润增速回落至51.1%

金吾财讯 | 中信证券表示，2026年前三季度科技板块收入与盈利延续同比高增，但三季度呈现“总量延续增长、利润增速边际回落、盈利能力处周期高位但结构分化加深”三大特征：1）收入与毛利同比增速进一步加快，但受高基数、费用投入增加及投资与汇兑损益扰动，Q3板块归母净利润同比增速由Q2的59.9%回落至51.1%，利润增量高度集中于半导体、元器件、通信设备、计算机设备四大算力硬件环节；2）从长周期看，板块单季营收增速创2022年以来新高，滚动四季度毛利率（连续上行4个季度）与归母净利率（修复跨度7个季度）均突破2021年周期高点，电子、通信滚动净利率创2016年以来新高，但优势环节的盈利突破尚未扩散至全板块，且上行持续时间已接近此前周期，后续需关注高利润率刺激扩产后的供需再平衡与周期位置；3）行业间分化加剧，电子、通信、计算机贡献正向增长，传媒与汽车利润承压。