单季净亏34.3亿！这家寿险公司业绩上演“过山车”？

今年上半年还录得20.5亿元净利润的幸福人寿，第三季度净亏损34.3亿元，直接把前三季度净利润拖至-13.8亿元

投资时间网、标点财经研究员  余顺安

权益市场震荡，已传导至险企利润表。近期密集披露的保险公司2026年第三季度偿付能力报告显示，不少寿险企业第三季度净利润承压。

其中，幸福人寿保险股份有限公司（下称幸福人寿）单季亏损超过34亿元，引发关注。

根据偿付能力报告，今年上半年还录得20.5亿元净利润的幸福人寿，在第三季度迎来业绩大反转，单季净亏损34.3亿元，直接把前三季度净利润拖至-13.8亿元。而去年前三季度，该公司净利润为3.9亿元。

与净利润亏损相应，幸福人寿净资产收益率今年第三季度为-85.94%、前三季度为-91.17%；总资产收益率今年第三季度为-2.42%、前三季度为-2.44%。

今年前三季度，幸福人寿保险业务收入为211.38亿元，同比增长6.97%。其中第三季度保险业务收入为56.35亿元，与去年同期相比有所减少，但降幅不大——同比下降3.47%。

利润剧烈“变脸”的核心，落在投资端。偿付能力报告显示，今年上半年，幸福人寿投资收益率为3.25%、综合投资收益率为3.88%，对上半年净利润形成支撑。而进入第三季度，权益市场回调带动资产估值下行，该公司单季投资收益率转负为-2.14%，综合投资收益率为-1.84%。整个前三季度，该公司投资收益率、综合投资收益率分别被拉低至0.98%、1.92%。

幸福人寿2026年三季度部分经营指标

资料来源：幸福人寿2026年第三季度偿付能力报告

值得一提的是，过去几年，幸福人寿净利润波动颇为显著。根据过往的年度信息披露报告，2021年—2025年，该公司净利润（合并口径）依次为5.16亿元、1.71亿元、-1.41亿元、1.95亿元、0.94亿元，其中2022年、2023年、2025年三个年份同比下降。

比盈利波动更值得注意的，是偿付能力。截至今年三季度末，幸福人寿核心偿付能力充足率83.38%，较上季度末的91.14%下滑7.76个百分点；综合偿付能力充足率124.88%，较上季度末的123.75%略微上升。据幸福人寿提供的基本情景下季度末预测数，该公司核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率将分别降至72.08%、107.07%，离监管红线不远。此外，该公司最新风险综合评级为B类。

根据《保险公司偿付能力管理规定》，保险公司需同时符合三项监管要求——核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%、风险综合评级在B类及以上，方为偿付能力达标公司。

幸福人寿在2026年第三季度偿付能力报告中表示，未来拟采取的偿付能力改善措施包括优化负债结构、继续控制市场风险最低资本较高的权益类资产占 比、择机缩小资产负债久期缺口、继续压降公司销售成本及负债端资金成本、探索开展资本补充债券发行相关工作等。

除了业绩和偿付能力方面的变化，投资时间网、标点财经研究员还留意到，幸福人寿管理层也有不少变动。据2026年第三季度偿付能力报告披露，报告期内，廖定进自2026年9月起任公司首席风险官（兼）、首席合规官（兼）；陈国平自2026年8月起任公司副总裁；王文祥自2026年7月起任公司副总裁、审计责任人；武鑫自2026年9月起任公司副总裁；曾卓自2026年9月起任公司总裁助理。

2026年三季度幸福人寿董事、监事和总公司高级管理人员变更情况

资料来源：幸福人寿2026年第三季度偿付能力报告

公开资料显示，幸福人寿成立于2007年，总部设在北京，公司注册资本金达101.3亿元人民币，位于寿险公司前列。该公司目前共有19家股东，诚泰财产保险股份有限公司为第一大股东，持股比例为30%。

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