意力国际（00585）拟收购国内头部视效企业泰然若晴 精准卡位AI影视工业化核心环节

当短剧日活规模超越长视频平台总和、头部剧集分账破千万、互联网大厂密集加注赛道——AIGC正在深刻重构影视工业的底层逻辑，把传统影视“重资产、低周转、强依赖人力”的旧模式推向迭代关口，AI工业化生产正从概念走向规模化落地。

随着AI长剧陆续登陆卫视、AI院线电影相继取得公映许可证，AI影视已完成主流渠道的准入验证。行业讨论的重心早已从“能不能做”转向“能不能稳定、批量地做好”。在内容商业化加速、市场规模迈向千亿级的背景下，竞争维度也从表层的内容产出，下沉到底层技术工程化、垂直数字资产积累与工业化生产管线搭建的深层比拼——这恰恰是多数玩家短期难以补齐、而少数玩家已经领跑的环节。

就在行业逐步进入深水区的关键节点，11月6日，港股上市公司意力国际（00585）正式发布公告，宣布拟以约2.23亿元人民币的整体估值，收购国内头部影视视效制作企业——北京泰然若晴文化发展有限公司——67%股份，对应交易对价约1.71亿港元，以现金加代价股份的方式支付。这不是一次普通的外延并购，而是公司全面向AI影视领域战略转型的关键布局。在产业观察人士看来，这笔交易的信号意义远大于交易本身：当多数玩家还在靠通用模型拼内容数量时，意力国际果断将AI影视工业化的核心产能环节收入囊中。

AI影视驶入深水区，竞争核心转向工业化产能

AI影视剧内容的商业化落地速度，正在超出市场早期预期，一条千亿级的增量赛道正在被快速点燃。

据DataEye测算，2026年国内微短剧市场规模已突破1210亿元，其中AI短剧及漫剧板块规模超过400亿元。移动互联网数据平台QuestMobile监测数据显示，截至2026年9月，红果短剧日活突破2亿，超过爱、优、腾、芒四大主流长视频平台日活之和；用户人均单日使用时长高达165.98分钟，远超同期抖音的125.36分钟——短剧已彻底从边缘内容形态，跻身主流内容消费赛道。

与此同时，字节跳动、快手、腾讯、阿里等平台相继加码AI内容布局，AI技术的应用场景从微短剧快速延伸至长剧、品牌广告、院线电影与互动影游等多元领域。从全球视野看，动画与视觉特效市场的天花板还在被AI持续抬升，电影环节的AI应用更被普遍视为增速最快的细分之一——这意味着意力国际选择切入的，不是一条存量赛道，而是一条正被技术加速点燃、增量空间远未充分定价的上升通道。

但繁荣的供给端之下，行业分化已悄然显现。DataEye数据显示，2026年上半年，抖音平台新增原生AI短剧达22.19万部，但播放量破亿的作品仅1055部，占比约0.48%。这意味着，依靠通用大模型低成本铺量，虽可快速制造供给，却很难持续获得用户注意力与平台分发倾斜。

通用大模型降低了画面生成的门槛，却没有自动解决角色一致性、镜头语言调度、审美标准统一与项目精细化管理等核心问题。院线级、高品质的AI内容，依然需要一套可复用、标准化的生产流程，覆盖前期开发、数字资产管理、模型调度、专业人工复核与后期全链路交付。

中信证券相关研报指出，AIGC创作平台的核心价值，在于实现大模型能力与创作者专业意图的精准匹配，并通过模型调度工程化、产品化落地与垂直数据沉淀构建长期壁垒。换言之，真正稀缺的不是会使用AI工具的团队，而是能够把专业审美工程化、把模型能力对齐到高品质交付标准的工业化平台。

这正是意力国际此时出手的底层逻辑，也是这笔收购的“惊艳”之处——当行业告别野蛮生长，竞争核心转向技术壁垒、数字资产与工业化流水线，谁卡位核心产能环节，谁就等于提前锁定了下半场的入场券。

泰然若晴：从头部VFX厂商到AI制片平台的价值跃迁

为什么是泰然若晴？因为这是一支被国家级爆款反复验证过的视效“铁军”。

作为国内头部视效制作公司，泰然若晴的业务覆盖影视剧特效、数字广告、游戏片头及视频、虚拟现实（VR）及AIGC数字内容生成等多个领域，业务边界横跨影视、游戏、广告与沉浸式内容，具备较强的抗周期与多元变现能力。这家公司2017年成立于北京，深耕视效行业近十年，团队规模已超150人，艺术家来自世界各地，累计参与制作影视文化项目上百部（其中2022—2026年参与项目50余部）。其最核心的价值，是完成了从传统VFX服务商到全栈AI影视制作平台的转型，实现了工业化视效工艺与自研AI技术体系的深度融合，打通了从前期制作到终端应用的全产业链服务闭环。

泰然若晴参与制作超50部具有行业影响力的影视剧VFX制作（图源：公司官网）

在传统视效赛道，泰然若晴已经凭借头部项目验证了自身的工业化交付能力。剧集《三体》中被观众誉为“电影级质感”的“古筝行动”名场面，80%为全CG镜头，正是出自其团队之手；在电影《封神：朝歌风云》中，承担了600余个视效镜头的制作，凭借扎实的美术功底与CG呈现能力，斩获首届中国重庆科技电影周“年度杰出视觉效果”奖——片中“鹿台”没有任何现成扫描数据，靠特效师在数字世界“一砖一瓦砌成”，约百人团队打磨半年有余，小到墙面裂纹、血痕，下到庭院中一只猛虎的毛发都经过反复雕琢，足见其对“电影级品质”的匠心。

泰然若晴电影《封神1》视效制作片段（图源：公司官网）

在电影《异人之下》中，团队更是承担了超1400个特效镜头，占全篇视效总量的95%。而在《金刚川》《长空之王》等重工业大片中，其自研的仿真技术让片中天空中的战机镜头几乎全部数字合成却毫无违和，“既能仿真环境、又能批量生产”——这种“电影级品质”的工程化交付能力，是任何新进入者数年难以复制的护城河。

泰然若晴电影《金刚川》视效制作片段（图源：公司官网）

而真正让其成为AI赛道稀缺资产的，是其主动向“AI驱动型高端内容科技公司”的升级。

依托自研的全栈AI智能制片平台，AI已全面嵌入概念设计、智能抠像、自动中间帧生成与动态预演等生产环节，团队生产效率提升约20%，并正把这一目标进一步推向30%—40%。其更“让资本听得懂”的价值量化在于：过去靠文字描述反复对齐的前期沟通周期，从约4个月被压缩到约1个月，前期筹备节省约50%时间——AI把“你说A、他懂B、做出来C”的沟通损耗，变成了“直接生成画面看”的即时确认，正逐步摆脱传统影视后期重人力、周期波动大的行业痛点。在技术纵深上，团队还自研“肌肉系统”攻克了三维角色动画常见的“胶皮人/提线木偶”难题，让数字角色产生有逻辑的肌肉运动，解决特写下“一眼假”的痛点。目前，公司已与15家以上头部剧集出品方达成合作，落地50余个AIGC实验项目，并与3大头部视频平台建立深度绑定，分阶段推进AI与核心制作工艺的规模化融合，最终目标是构建标准化的院线级AI影视生产管线。

泰然若晴电视剧《三体》视效制作片段（图源：公司官网）

“对于影视创作者而言，AI始终是工具。一部影视剧哪怕AI参与度再高，中间也涉及剧本、分镜、镜头、造型、动作等全流程环节，任何一个环节的质量偏差，都会拉低最终成片的水准。”意力国际执行董事兼产品和技术副总裁王皓棉表示，“这些流程需要专业影视人才持续与视频大模型对话、调优，才能让大模型真正理解什么是好的影视作品——也就是行业常说的'审美'。我们看重的，恰恰是泰然若晴顶尖的传统影视VFX能力背后，沉淀的影视审美体系，以及他们已经跑通的、将审美融入AI制作全流程的落地经验。”泰然若晴的技术灵魂人物、视效总监尹端阳的判断与之相唿应——在他看来，“AI始终是外脑而非替代”，“每一帧都是技术与艺术的共谋”，工具再强，最终决定成片上限的仍是人对审美与叙事的把控。

在大模型能力持续跃升、生成成本持续下行的行业趋势下，AI技术本身不再是壁垒，而“懂影视、懂审美、懂工程化落地”的复合能力，才是真正的稀缺资源。

一笔“补链强链”的收购：不是跨界，是产业基因的王者归来

拆解这笔收购的战略价值，核心不在“跨界布局”，而在于“产业基因的耦合与产业链的补全”。

意力国际并非影视行业的新入局者——这一次，是集团沉淀二十年的数字基因的重返主场。早在20年前，公司便深度参与《忍者神龟》《阿童木》等全球知名动画电影的制作，其中《忍者神龟》曾登顶北美首周末票房冠军，全球票房突破9000万美元，公司也因此成为“亚洲首间荣登全美周末票房冠军宝座的电脑动画制作室”。历经多轮技术与内容周期更迭，公司在电脑造像、视觉效果、工业化制作与IP运营上沉淀了深厚的产业底蕴与全球化视野。更关键的是公司刻在骨子里的“工程化降本”基因——早年它以“好莱坞剧本+港式技术+好莱坞后期”的管线组织生产，同体量作品的制作成本仅为美国同行的约1/5。这套“用工程方法降本”的底层能力，与今天用AI提效的内核一脉相承，也为收购后的联动埋下了伏笔。此次牵手本质上是把沉淀多年的视觉内容能力，与AI影视的新赛道做深度嫁接，让曾经的立业根基与一支顶尖团队在同一张资产负债表上完成聚合。

意力国际制作的《忍者神龟》电影曾登顶北美首周末票房冠军（图源：公司官网）

组织层面的调整，也早已为转型铺路。自韩旭洋今年4月入主以来，意力国际董事会完成了近乎“换了一茬”的密集更迭——执行董事、技术高管、合规法务乃至独立非执行董事接连履新，整支团队的画像被彻底刷新为“科技+产业+资本”的复合结构。意力国际这次换董事会，换的不只是面孔，而是一支与其AI战略真正同频的治理班子。其中，新任董事会主席韩旭洋是这支团队的核心，作为港股市场少见的90后上市公司掌舵人，他兼具法律、资本与科创领域的复合履历，并非是一位临时被推上台的年轻主席，而是一位已有成功先例的连续操盘者。一家由90后掌舵的上市公司，在AI影视拐点处果断卡位核心产能，本身就是一种前瞻。

从产业链布局来看，本次收购精准瞄准AI影视产业链的核心制作环节，是一次典型的补链强链布局。泰然若晴既沉淀了好莱坞级的工业化视效工艺，又搭建了影视垂直领域的自研AI技术体系，已完成院线级标准化AI生产管线的搭建，正处于从传统VFX工程服务向全栈AI影视生产平台跃迁的关键阶段。

“他们既懂电影，又懂AI。”王皓棉如此总结泰然若晴的核心价值。“在大模型能力持续跃升、Token成本不断下行的趋势下，真正稀缺的并非AI技术本身，而是影视级别的视效审美与AI工程化能力的深度融合。”

在当下AIGC热潮中，多数玩家涌入的捷径是“短平快”的短剧赛道，试图用通用大模型快速收割流量。然而，意力国际收购泰然若晴的战略起点，却直接锚定了“电影级”这一最高标准。这并非一次简单的外延扩张，而是切入维度的根本差异——市面上普通的AI短剧工作室或许能靠拼凑提示词产出短剧，但泰然若晴代表的是真正的电影工业水准。意力国际这笔交易买的从来不是几套现成的AI工具，而是将AI技术深度融入院线级电影制作全流程的工程化能力。这意味着，意力国际切入AIGC的姿势，是直接站上了高质量院线电影的制高点。

更具壁垒的隐性资产，在于泰然若晴长达十余年VFX业务沉淀下来的“朋友圈”。在过去十年间，泰然若晴深度服务了国内众多一线电影导演与监制，深度参与了《封神》《三体》《金刚川》等重工业影视项目的打磨。这种在片场与后期机房中建立的深度信任，以及对顶尖创作者审美意图的精准理解，是任何通用AI模型都无法直接生成的。对于AI影视而言，算力可以采购，代码可以开源，但一线导演的叙事经验、审美直觉以及他们与制作团队的默契，是无法被快速复制的。这批一流导演和监制资源，正是意力国际未来持续产出具有电影质感的AI影视内容的“动力源”。以最高标准的工业底座，去匹配最顶尖的创作者，意力国际试图跑通的，是一条用硬核工业化能力重塑高质量内容生产的长期主义路线。

泰然若晴电影《异人之下》视效制作片段（图源：公司官网）

对意力国际而言，这笔收购形成了清晰的双向赋能逻辑：向上，将专业视效审美体系、垂直数字资产与AI工程化能力整体纳入上市公司体系，补齐AI影视工业化的核心产能短板；向下，反哺内容制作与发行场景，推动“专业画面能力”从传统定制化制作延伸至AI规模化量产，搭建起从视觉创意、智能制作到规模化交付的完整商业闭环。

一方面，泰然若晴可依托AI技术实现VFX服务的降本增效，大幅压缩视效制作的边际成本，提升单一项目的盈利水平；另一方面，泰然若晴的视效工艺与AI技术具备跨市场复用基础，而意力国际积累多年的全球化资源与出海渠道，可为其打开海外市场空间，打造业务的第二增长曲线。这条链路一旦跑通，双方的协同效应将远不止“1+1>2”。

更值得关注的是，双方给对方的，恰恰都是对方完全没有的东西——这让协同不是规模相加，而是能力相乘。其一，能力拼成闭环：意力国际手握资本、上市平台、全球发行渠道与IP运营经验，泰然若晴握有视效工艺、自研AI制片平台与头部出品方资源，前者补的是产能与技术，后者补的是弹药与通路，两者咬合即形成“创意/资本→AI制作→规模化交付→全球发行→变现反哺”的完整闭环。其二，成本曲线二次下探：意力国际历史上就以“同品质成本约美国同行1/5”着称，泰然若晴又用AI把效率再提约20%（并目标推向30%—40%）、前期筹备再省约50%，两条“降本”曲线叠加，意味着规模化交付的边际成本有望非线性下降，这正是资本市场最愿意给估值弹性的“经营杠杆”。其三，出海打开第二增长曲线：泰然若晴的视效工艺与AI工具具备跨市场复用性，却缺海外通路；意力国际二十年前服务好莱坞、北美票房登顶所沉淀的全球化视野与发行网络，恰好能把这套已在国内跑通的AI制片能力“反向输出”海外，为双方各增一条收入曲线。其四，激活存量IP运营：意力国际历经多轮内容周期，在IP运营与全球化内容合作上沉淀了经验与资源，过去却受限于高成本、难规模化的再开发能力；接入泰然若晴的AI制片管线后，IP相关内容的动画化、视效再制作与衍生内容开发成本有望显著下降，沉睡的内容资产具备了被更高效盘活、重新定价的空间。而67%/33%合营+认股权证与三年收入阶梯对赌的结构，则从机制上保证原团队持续留在牌桌上经营——让上述协同从“纸面整合”真正变成“有人持续兑现”。

估值逻辑重构，AI影视进入“硬实力”比拼阶段

对资本市场而言，这笔收购最直接的影响，是意力国际的估值逻辑将迎来重塑。

随着收购落地与战略转型推进，公司定位将转向“AI驱动的影视工业化企业”。在AI影视赛道，专业的影视视效工艺、垂直领域的数字资产与成熟的工业化管线，都是难以快速复制的高壁垒资源。公司精准卡位这一核心环节，有望享受“AI科技基座赋能产业应用”的估值溢价。

更长远来看，这笔交易也是整个AI影视行业的一个缩影。当行业早期的概念热度退去，资本市场与产业端的目光，正在从“有AI概念”转向“有真实产能、有落地壁垒、有商业化闭环”。谁能率先搭建起稳定、高效、高品质的AI工业化生产体系，谁就能在千亿级、乃至更大空间的市场扩容中占据主导地位。

本质上，意力国际给出的是资本、上市平台、全球渠道与IP运营经验，泰然若晴给出的是审美、工艺与AI产能——这是一场“能力相乘”而非“规模相加”的整合。依托泰然若晴的技术底座，意力国际正紧抓AI影视产业的窗口机遇期，在行业转向精品化、工业化交付的关键节点，抢占院线级AI视效与智能制片的制高点。公司的商业模式也将随之完成蜕变，从单一的高端视效交付，延伸至AI影视全链路的技术与产能赋能。

对意力国际而言，这只是转型的第一步。但对整个AI影视行业来说，一家拥有全球化影视产业积淀的港股上市公司，以并购方式切入AI影视工业化核心环节，无疑释放了一个明确的信号：AI影视的下半场，比拼的不再是速度与数量，而是真正的AI影视工业化硬实力。