美国薪资连续两季跑输物价增速 通胀持续挤压消费者

智通财经APP获悉，美国劳动力成本增速连续第二个季度低于通胀，这是物价上涨正在挤压美国家庭预算的最新迹象。美国劳工统计局(BLS)周五公布的数据显示，衡量工资与福利变化的就业成本指数(ECI)在截至 9 月的 12 个月中，经通胀调整后下降 0.4%。未计入价格变化之前，该指数上升 3.4%。按季度计算，该指标上升 0.8%。

今年以来美国劳动力市场大体稳定，裁员不多、招聘低迷。但许多劳动者难以跟上物价上涨的步伐。

“就业增长与劳动力规模保持了同步，失业率也变化不大。但通胀依然高企，”美联储主席凯文·沃什周三在央行决定维持利率不变后表示。

周五的 ECI 报告显示，民间劳动者的工资和薪金增速在截至 9 月的三个月里微降至 0.7%，同比上升 3.1%，为 2021 年以来最低。经通胀调整后，截至 9 月的 12 个月里工资下降 0.6%。

工资增速在多个行业普遍放缓，包括建筑业以及休闲和酒店业。服务业更大范围的年薪增速降至 2016 年以来最低。私营部门雇主的医疗福利成本在截至 9 月的一年中升至 6.4%，与 2005 年以来最高水平持平。

周四公布的PCE数据显示，美国9月个人收入增加545亿美元、环比增长0.2%(市场预期0.3%)，可支配个人收入增加527亿美元、增长0.2%，但实际可支配收入下降0.3%;个人消费支出增加1131亿美元、名义增长0.5%(市场预期0.6%)，而实际支出仅增加26亿美元，增幅不到0.1%，基本等于零;个人储蓄9111亿美元，储蓄率降至3.8%。

此前公布的9月零售销售总量超预期，也容易读成“消费依然强劲”。但把结构拆开看，结论要谨慎得多。首先，0.8% 的增长高度依赖加油站这一个类别。剔除后只剩 0.2%;再剔除汽车、建材与餐饮服务后只剩 0.1%。零售数据经季节性调整但未经通胀调整，若把 9 月 0.6% 的月度物价涨幅计入，实际零售销售“比持平还要更平”。

而且压力还在加码。美国汽油均价仍在每加仑4美元上方，9月汽油与其他能源商品价格环比上涨9.2%(8月为4.4%)，今年前九个月里有六个月能源支出在上升。企业端的观察同样指向分化：联合包裹首席执行官卡罗尔·托梅本周在业绩电话会上说，只要就业率保持稳定，“消费者就会花钱，因为他们有资产”，但她同时强调——没有资产的人已经很吃力了;可口可乐则表示，各收入层级的家庭都在优先追求“价值”。

下周，BLS 将发布10月非农就业报告，提供美国招聘与工资情况的最新观察。