大摩：中国平安第三季税后营运溢利417亿元人民币增8.3%维持增持评级

<strong>观点网讯：</strong>10月29日，摩根士丹利发表研究报告指，中国平安(02318.HK)第三季营运溢利表现坚韧，惟新业务价值偏弱，业绩大致符合市场预期。

报告显示，平安第三季税后营运溢利417亿元人民币，按年升8.3%，与上半年相同，较该行预期高2个百分点。寿险营运溢利按年增速加快至12%。

资产管理分部第三季盈利103亿元人民币，对比去年同期净亏损6,900万元人民币。第三季GAAP盈利因股市疲弱按年跌94%，但仍优于多数同业录得净亏损。

首三季，平安净利润966.45亿元人民币，按年倒退27.3%。

第三季新业务价值（VNB）按年跌54%，主要受行业高基数、银保监管逆风及主动结构优化与假设调整影响，拖累首九个月VNB转为按年跌13%，利润率降1.2个百分点至24%。

产险方面，首九个月综合成本率改善1.4个百分点至95.6%，第三季改善3.8个百分点至96.6%。

大摩维持中国平安"增持"评级及目标价85港元，预期公司全年每股派息可录得中单位数增长，管理层亦预期2026及2027年继续跑赢整体市场。

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