5连板、4连板！固态电池概念火了

固态电池站上A股风口，政策明确到2030年全固态电池初步实现规模化应用，产业端2026年半固态率先落地，但概念热度与业绩兑现仍存在温差。 

固态电池正成为A股核心主线。9月29日至10月9日，在沪指跌0.26%的情况下，Wind固态电池指数（980140.CNI）逆市上涨5.55%。在固态电池领涨背后，政策端，《新型电池产业发展“十五五”规划》提出到2030年全固态电池初步实现规模化应用；产业端，2026年半固态电池有望率先商业化，2027年前后全固态电池或进入小批量量产与示范装车阶段。个股层面，时代万恒、上海洗霸等多股受资金追捧，其中时代万恒截至10月9日已录得5连板，10月12日盘中继续涨停。

2030年全固态电池初步规模化应用

9月28日，工业和信息化部等七部门联合印发《新型电池产业发展“十五五”规划》。《规划》提出，到2030年，新体系电池研发取得重大进展，全固态电池初步实现规模化应用。

《规划》为固态电池产业化提出了清晰的时间表，意味着产业链关键环节需在“十五五”期间推进中试、送样、装车验证等可验证进展，为2030年全固态电池初步实现规模化应用奠定基础。

财税端也对固态电池产业化形成支撑。根据财政部、海关总署、税务总局公告，自2026年9月1日起至2028年12月31日，对钠离子电池、固态电池、燃料电池等免征消费税；而部分成熟锂电池品类自2026年9月1日起恢复征收消费税。

对于产业发展节奏，研究机构普遍预判，2026年半固态电池率先实现商业化落地，完成技术初步迭代；2027年将成为全固态电池产业化关键节点，头部电池企业有望实现小批量量产与示范装车。代表性公司中，比亚迪硫化物全固态电池已通过中汽研车规级认证，深圳坪山基地首条硫化物全固态电池中试线正式投产，规划产能2GWh，搭载海豹EV型开展路测，计划2028年启动大批量装车；奇瑞犀牛S全固态电池能量密度向600Wh/kg发起挑战，续航有望突破1500公里，计划定向搭载猎风及星途E08等高端车型启动路验，2027年实现大规模量产；宁德时代凝聚态电池能量密度突破500Wh/kg，中试线贯通，计划2027年量产。

大公国际在研报中指出，凭借完善的产业链，中国固态电池产业规模化落地速度正稳步提升。固态电池产业链中，上游原材料作为固态电池的价值核心，技术壁垒较高；中游电芯制造企业整合加速，市场份额向技术领先者快速集中；下游整车应用呈现“高端先行”节奏，目前主要集中在豪华品牌和高端新势力车型。“材料端：天赐材料为全球最大硫化物电解质前驱体供应商，市占率超60%；上海洗霸LLZO氧化物电解质良品率超98%，成本远低于进口产品；当升科技高镍正极材料2024年全球市占率超35%。制造端：2026年第一季度，国内固态电池领域落地项目超20个，总投资规模超350亿元，规划电芯总产能超110GWh。应用端：国内12家主流车企将2026年定为技术验证元年，半固态电池率先实现商业化，带动产业链快速成熟。”

产业链业绩持续修复

42家公司获投资人调研

9月29日到10月9日，电池指数四个交易日持续走强，固态电池板块成为资金追逐的主线之一。个股中，截至10月12日，时代万恒拿下六连板，紫竹高科四连板，上海洗霸、丰元股份、金龙羽等纷纷异动。

不过，自9月30日以来，时代万恒连发四份风险提示公告，其在公告中明确表示：公司锂电池产品为小动力圆柱型三元锂电池，主要应用于小型电动工具领域，以1865、1450两大类为主力产品；镍氢电池产品主要应用于个人护理、民用消费品、电动工具等领域。公司产品未涉及固态电池。

上海洗霸(603200.SH)也在10月1日、9日、10日连发三份风险提示公告。其强调，截至目前，公司相关业务暂未形成长期稳定的规模化收入；2026年上半年，公司新能源先进材料业务实现营业收入1337.37万元，占公司营业收入的5.72%。同时，基于产品迭代及市场发展的不确定性，相关送样样品的检测、匹配结果和应用前景也具有较大不确定性。

上海洗霸强调，“公司目前主要业务是以化学技术为基础，以定制化的复配水处理特种化学品（国内行业常称为水处理药剂，国际上通常称为水处理特种化学品）为手段，辅以定制化的水处理设备，为客户提供专业的水处理服务。”

紫竹高科在10月8日和10日连出两份风险提示，其在公告中指出：截至目前，公司的锂电池用铝塑膜产品与上述概念相关业务尚处于早期的探索与研发阶段。未来何时能够实现产品化，并为公司提供稳定的规模化收入存在较大的不确定性。

从业绩来看，以Wind固态电池指数50家成分股为例，今年上半年实现营收同比增长公司就多达48家，而实现归母净利润增长的公司也有37家，占比74%。其中，天华新能是成分股中归母净利润增长最快的公司，同比增长2622.89%。排在其后的是鹏辉能源，同比增长1025.39%。此外，恩捷股份、天赐材料、嘉元科技、赣锋锂业的中期业绩增速也均超过800%。

对于今年中期业绩的大幅增长，天华新能(300390.SZ)将原因归结为：报告期内，受益于新能源汽车、新型储能等下游产业的快速发展，锂电池市场空间不断扩容，带动碳酸锂、正极材料等锂电核心材料配套需求同步走高，出货量快速攀升。

在半年报中，天华新能提到了其在固态电池上的布局：公司聚焦固态电池关键材料赛道，重点推进高镍三元、富锂锰基、硫化锂等核心材料的技术迭代与产业化落地，各项目研发与建设进度正持续加快。其中，在固态电池用高镍三元正极材料方面，子公司江苏宜锂自主研发了低钴、高比容的高镍三元正极材料，同时掌握免水洗等多项核心工艺技术，产品性能优异、性价比显著，已实现吨级生产。开发的O2相钴酸锂正极材料目前已完成多家头部客户送样测试。此外，在固态电池用富锂锰基正极材料方面，子公司埃米特已完成首批吨级交付。在硫化锂及硫化物固态电解质方面亦取得阶段性突破，关键工艺参数得到系统性验证，产品纯度稳定保持在99.99%以上，达到行业领先水平，计划于2027年完成百吨级规模化产线建设并投入试运行。

截至10月12日，固态电池成分股中铜冠铜箔、德福科技、国瓷材料年内上涨了163.3%、127.93%、89.14%，大族激光、三祥新材、微导纳米、蔚蓝锂芯等涨幅也居前。对于固态电池概念股，投资人调研频次也能从侧面反映其看好态度。据Wind数据统计，三季度以来至10月12日，有42家固态电池概念股获得过投资人调研，其中激光设备生产商大族激光、海目星分别被调研了24次和6次，锂电专用设备商利元亨、骄成超声、宏工科技、曼恩斯特、纳科诺尔分别被调研6次、2次、2次、2次、2次，还有材料端的圣泉集团、海亮股份也分别被调研了4次和3次。

国投证券在最新研报中指出，政策从国家顶层层面确立固态电池战略定位，明确产业攻关主线与中长期目标，有望显著提振产业资本、车企与供应链的投入信心，加速固态电池落地进展。平安证券也指出：“固态电池是突破电池性能瓶颈的重要技术，具有高能量密度和本征安全性，长期发展前景广阔。”其看好电池、设备及材料环节。其中在电池环节，推荐宁德时代、鹏辉能源；设备环节，建议关注先导智能、利元亨、纳科诺尔、荣旗科技；材料环节建议关注厦钨新能、国瓷材料等。

7家公司在年内发布定增公告 

值得一提的是，虽然固态电池尚未进入放量阶段，但相关公司融资已经提前启动。据Wind数据，固态电池成分股中有7家公司年内发布定增公告。其中，骄成超声、利元亨的增发方案已获得证监会同意注册批复，兴发集团获得国资委批准，中科电气、国轩高科的定增方案获得股东大会通过，而海目星、德福科技、微导纳米则处在董事会预案阶段。

上述7家公司中，基金重仓比例最高的是德福科技(301511.SZ)，今年中期持仓占比高达28.92%，相较2025年年末的持仓数据提升了17个百分点。德福科技半年报数据披露，上半年实现营业收入91.97亿元，同比增长73.54%；归属于母公司净利润达2.63亿元，同比大增580.66%，扣非净利润增长1916.90%。

德福科技的主营业务为电解铜箔的研发、生产与销售，产品涵盖各类高性能锂电铜箔与电子电路铜箔。在其主营收入构成中，锂电铜箔收入贡献占比达83.3%。在半年报中，德福科技表示：报告期内，公司在下一代电池技术领域用铜箔已取得前瞻性布局成果，包括全固态/半固态电池、锂金属电池及低空飞行器专用锂离子电池技术等方向。报告期内，通过自主创新研发，公司已成功研发出3.5μm超薄铜箔、多孔结构铜箔、雾化铜箔以及芯箔等新型产品，并实现向多家下游客户的样品送测及批量供应。

德福科技7月6日发布的《2026年度向特定对象发行A股股票预案》显示，公司拟募资不超过28亿元人民币，扣除发行费用后净额全部用于“5万吨人工智能高端电子电路AI铜箔项目”（拟投入19.8亿元）和补充流动资金（8.2亿元）。公司指出：本项目聚焦高端电子电路铜箔的产能建设，核心产品契合下游人工智能产业发展趋势，新增产能将填补高端产品市场供给缺口，并加速国产替代进程，有利于保障国内产业链安全。然而就在公告发布的当日，市场却没有予以积极回应，股价反而下跌了13.59%。截至10月12日，区间股价跌幅达46.77%。

海目星(688559.SH)融资项目不仅有AI算力中心制备,还包括固态电池专用设备开发等。其在9月29日发布的《2026年度向特定对象发行A股股票预案》中指出，募投项目紧密围绕公司激光与自动化装备主业，聚焦AI算力中心制备、固态电池专用设备、底层核心技术平台建设及智能制造体系升级，不新增产能，强化技术壁垒与产业化落地能力，契合国家“人工智能+”与高端装备制造战略导向。

据2026年半年报披露，海目星在下一代固态电池技术领域，已构建完整的装备体系，可灵活适配固液混合态电池及全固态电池的生产制造需求。核心产品涵盖高速混合机、成膜减薄复合机、硫化物电解质涂布机、微凹超薄涂膜机、锂金属压延减薄复合一体机、激光制痕设备、边框绝缘装备及高精度叠片设备等，以技术创新全面支撑固态电池从实验室走向规模化量产落地。

值得一提的是，相较于基金今年中期持仓6.68%、投资人今年三季度以来对其调研次数高达6次，海目星股价在定增预案发布后出现了持续调整情况，截至10月12日，5个交易日股价下跌了21.24%。

与上述2家公司近期股价出现调整不同的是，利元亨(688499.SH)9月29日以来表现出色，截至10月12日，在上证指数下跌0.69%的情况下，公司5个交易日股价上涨了18.65%。利元亨增发方案已经获得证监会通过。方案透露，公司拟募集资金总额不超过128981.48万元，扣除发行费用后将全部用于四个募投项目：消费锂电前段设备研发及产业化项目（拟投入29248.48万元）、智慧物流装备生产建设项目（拟投入37035.69万元）、固态电池设备关键技术研发建设项目（拟投入24697.31万元）及补充流动资金及偿还银行贷款（拟投入38000.00万元）。

利元亨在方案中指出，当前相对最确定的路径是全固态电池，但商业化尚需时日，当前处于产业化前的关键研发期。其表示，“目前为行业头部车企供应的全固态电池整线项目已完成交付并在客户现场调试，且持续与30多家客户开展固态电池技术交流，紧密合作推动更多中试线订单落地，业务增长态势强劲，订单储备持续充足。”

9月17日，利元亨接受了青岛国投、中信自营等多家机构调研，其在回复中表示：公司在固态电池设备领域布局较早，已打通干法电极制备、电解质转印、胶框叠片、等静压、高压化成分容全流程工艺设备链路，产品可适配硫化物、氧化物、聚合物、卤化物等多体系固态电池技术路线。公司向头部车企客户交付的全固态电池整线项目已完成交付并实现阶段性验收，实现实验室技术到中试线的跨越；同时还分别获得了两家头部电池客户的固态电池关键机型及中试线订单，目前正在厂内生产装配阶段。整体来看，固态电池设备业务已从技术研发阶段全面转向客户验证与小规模交付阶段。　

（本文已刊发于10月17日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。）