【券商聚焦】山西证券评金融街论坛保险大会：险资权益配置具备规模支撑

金吾财讯 | 山西证券发布研报指出，2026年10月20日，2026金融街论坛年会迎来两项重要增量。一是首次设立的保险大会在北京金融资产交易所开幕，二是首次设立的普惠保险平行论坛于当日下午在北京金融资产交易所举办。同日，2026金融科技大会在国家级金融科技示范区开幕。该机构表示，保险在金融街论坛从子行业议题升格为独立专题大会，制度定位上移与耐心资本通道明确，构成中期资金供给与保障需求的双向制度安排，权益市场的增量定价逻辑集中于险资长钱配置方向。

该机构建议，配置上，维持均衡配置，结构上以红利与确定性成长为主线。分板块看，保险板块制度定位升格为中期利好，负债端成本压降为短期约束，宜以成本管理较强的龙头为重心；科技成长均衡参与，配置与三季报兑现匹配，AI风险保障方案为量子科技、具身智能等提供定价参照，不以制度预期替代盈利验证；养老照护上，长护险确立“社保兜底+商业补充”结构，居家照护与养老服务需求可见度提升，属中期主题；红利金融方面，险资权益占比抬升支撑高股息，但保险证券当日领跌显示短期已含乐观预期；纯题材与小微盘相对受损。后续重点跟踪险资另类产品月度注册与落地规模及投向分布、预定利率调整与高成本存量保单消化节奏、《保险业“十五五”高质量发展研究》配套细则与《保险法》修订立法进度、中长期资金考核机制权重变化、10月底美联储议息会议对全球风险偏好的影响，以及三季报盈利兑现与PPI修复斜率。

风险提示：保险板块短期表现与制度方向背离带来的定价不确定性；寿险利差损风险暴露对利润的冲击；供给侧分类处置带来的二级市场冲击；创新业务承保可持续性不足的风险；制度落地时点的不确定性；外部利率上行对成长板块估值的压制等。