剑指江苏大模型“上市第一股”：炫佳科技押注视频世界模型

一个月两轮，累计融资突破2亿元

2026年6月初，炫佳科技完成B1轮融资；约30天后，B2轮随即落地，由深业资本（深业云从人工智能基金）、法创资本和江北新区科投集团联合投资。公司随后推进B3轮，累计融资规模超过2亿元，并已启动B+轮洽谈。

在今年AI视频赛道的一级市场中，这样的融资节奏并不多见。投资方的组合也值得留意：深业资本带来深圳国资与人工智能产业基金的资源，江北科投是炫佳在扬子江数智街区的长期共建方，法创资本则代表市场化财务资本。国资、产业资本与财务资本同场，为炫佳后续走向二级市场铺了路。

上市：一支“纽交所老兵”的第二次冲刺

对炫佳的管理层而言，上市并不是一条陌生的路。

炫佳的源头是1998年由清华团队创立的永新视博。该公司以数字电视条件接收（CA）技术打破国外垄断，全球市占率一度达到六成，并于2007年以“中华数字电视”登陆纽交所，成为中国数字电视第一股。当年带队上市的朱建华，如今是炫佳科技的董事长；清华教授卢增祥担任技术总顾问。

从“中国数字电视第一股”到“江苏大模型上市第一股”，是这支清华系团队的第二次冲刺。炫佳已入选南京市上市培育库和南京最具成长企业二十强，连续四年获评南京市培育独角兽企业，并拥有省级专精特新企业、省重点文化企业等资质。据公司介绍，其累计获得40余项专利、近300项软件著作权，并配齐了网文经营、ICP、广电节目制作等行业资质。

更关键的是合规资产。今年5月和7月，炫佳自研的Kino-AIGC视频大模型与智标宝文本大模型先后通过中央网信办生成式人工智能服务备案，炫佳成为江苏唯一同时拥有文本、视频两类备案模型的企业。对于一家要在A股讲大模型故事的公司，双备案是一张很难复制的牌。

增长：月增50%的AI业务

支撑上市预期的，是快速放量的AI业务。据创始人兼CEO秦林在开放日上介绍，炫佳AI业务收入正以每月约50%的速度增长，线上注册用户超10万，企业注册用户超1万家；传统视听业务则保持稳定，覆盖全国27个省份、约1.6亿家庭用户。

一个典型客户是武汉一家200余人的内容公司。使用炫佳的批量化生产工具KinoAuto后，其一部120分钟短剧的制作成本从30万至50万元降至约5000元，一天可产出一百多部短剧。秦林认为，以订阅和用量计费的平台模式将成为AI产业的基础收费模式。炫佳目前的收入来自创作平台的积分与订阅、智标宝会员、Kino MaaS模型与算力服务，以及广电、文旅和政企定制项目。

组织效率同样是资本关注的变量。炫佳去年取消了技术中心的全部中层，研发AI代码率从20%升至约95%，每个产品由3至5人的小组独立迭代，一周可迭代两到三个版本。

下一张底牌：视频世界模型

如果说双备案和增长曲线支撑了炫佳的当下估值，那么视频世界模型就是它为未来准备的故事。

在炫佳发布的Kino AI平台架构中，智能层除智标宝文本大模型和Kino视频大模型外，已为世界模型预留了位置，定义为“仿真、交互、预测”。按照研发规划，Kino世界模型1.0将以视频生成能力为基础，探索世界状态记忆、时空一致性与可交互生成。公司正在研发的“阶段自适应世界模型”，尝试在画面稳定时保持人物与场景长期一致，在快速运动、碰撞等时刻加强几何与运动建模，并据此动态分配算力。

与许多停留在论文阶段的世界模型项目不同，炫佳的思路是把研发成果直接灌进现有产品。公司预期，世界模型将帮助Kino视界提升多镜头一致性与成片率，帮助KinoAuto降低批量生产的返工率，帮助Kino MaaS提升单位算力产出。对资本市场而言，这意味着世界模型不只是技术愿景，也能折算成更低的生产成本和更高的毛利。

“从生成画面，到理解世界。”这是炫佳对下一阶段技术方向的概括。公司表示，年内还将发布Kino-AIGC 3.0与动画垂类模型。

结语

从2亿元融资、上市培育，到视频世界模型，炫佳正在把自己的资本故事从“省内唯一的视频大模型”推向“下一代视频智能基础设施”。开放日的最后，秦林说，公司会继续“做难而正确的事”。走向二级市场的路上，市场将用收入规模、盈利路径和自研模型的持续竞争力来检验这份决心。