AI需求驱动新兴市场盈利预期飙升，较美股估值折价创20年新高

智通财经APP注意到，新兴市场股票的盈利预期持续飙升，使其相较于美国同类股票的估值处于历史低位，或为长期投资者提供潜在的买入机会。

MSCI新兴市场指数目前的预期市盈率略低于9倍，按未来12个月预期盈利计算，而标普500指数成分股的相应估值约为19倍。新兴市场股票相对美股的估值折价达到53%，为彭博自2006年开始编制该数据以来的最高水平。

今年以来，新兴市场指数仍上涨15%，跑赢标普500指数约3个百分点。年内盈利预测的上调速度远快于股价涨幅，从而压低了估值水平。

人工智能公司贡献了新兴市场盈利上调的大部分。在美国超大规模云厂商大力投入AI开发的同时，发展中经济体的科技公司很大程度上是这笔支出的承接方，为AI基建供应芯片、零部件和硬件。

新兴市场股票越来越便宜

这促使分析师上调新兴市场科技股的盈利预期，即便对AI估值的担忧正更广泛地推动投资者撤离该板块。

瑞士宝盛银行驻新加坡亚洲研究主管马克·马修斯表示：“亚洲科技公司所生产的产品，即半导体及相关硬件的价格并没有回落。”“美国科技公司总体上一直在上调对分析师的盈利指引。它们是亚洲半导体及相关硬件公司的最大客户。”

利润前景一片光明

MSCI新兴市场指数成分公司平均利润的综合前瞻12个月预期仅今年就飙升70%，屡创新高。亚洲以每股收益预期87%的上调幅度领跑，拉丁美洲贡献28%，而新兴欧洲、中东和非洲这一处于多重冲突与债务困境中心的地带则落后，增幅为8.6%。

亚洲市场引领

新兴市场信息技术子指数今年已上涨63%，而标普500信息技术指数涨幅为23%。该新兴市场指数的利润预期也上调了128%。

尽管资金流向和市场主导地位正从AI股转移，科技公司仍持续展现强劲的盈利动能。台积电(TSM.US)给出了好于预期的盈利展望，鼓励分析师进一步上调预测。但自更新以来，该股股价已下跌，因投资者纷纷逃离过度拥挤的AI板块。

北欧投资管理的投资组合经理罗伯特·内斯表示：“显然，人们对AI投资可持续性的担忧日益加剧。”“不过，我特别感兴趣的是，盈利预期依然极其强劲，而股价却已崩塌。”