险资“长钱”精准滴灌实体“沃土” 国寿资产以耐心资本服务培育新质生产力

中国网财经10月19日讯 保险资金发挥长期资本、耐心资本优势，正持续为新质生产力注入发展动能。从青岛港全自动化码头到海尔智家智能制造转型实践，从海阳核电站三代核电自主化建设再到胶州湾跨海大桥交通基建智慧化升级，一系列重大项目，展现出保险资金通过多种方式，服务国家重大战略、重点领域和重点项目的实践成果。

作为中国人寿集团的核心投资平台，国寿资产依托“双引擎+三支柱”战略布局，紧扣“新质生产力”这一“十五五”时期推动高质量发展的重要主线，重点聚焦传统产业提质升级、新兴支柱产业、未来产业、核心技术突破和现代化基础设施五大投资方向，走出保险资金服务新质生产力的特色路径。

截至2026年上半年末，国寿资产受托管理的中国人寿系统内账户服务新质生产力投资规模3471亿元，较年初增加590亿元；支持现代产业体系发展投资2.83万亿元，较年初增加3687亿元。相较2025年年末，相关投资业务实现较快增长，服务新质生产力投资较上年末增长20.49%，支持现代产业体系发展投资较上年末增长14.98%。

以“价值适配”陪伴产业升级 长期资本赋能实体转型

保险资金秉持长期投资、价值投资理念，与实体产业依靠持续稳健运营、智能化技术升级实现产业提质增效的逻辑高度一致。这种“价值适配”，使保险资金得以深度陪伴实体产业转型升级，青岛港正是这一逻辑在现代化基础设施体系中提质升级的生动注脚。

青岛港全自动化集装箱码头是全球领先的全自动化集装箱码头和首个“氢+5G”智慧绿色码头，也是全国首个全国产全自主自动化码头。2025年青岛港获批交通运输领域港口行业的国家人工智能应用中试基地。

青岛港全自动化码头 (郭伟莹 摄)

国寿资产自2017年通过外币账户参与青岛港新发H股配售，总金额7.78亿港元，持有青岛港H股1.8亿股、占总股本比例为2.98%。上述投资退出后，国寿资产通过OCI策略持股，受托管理的寿险传统账户位列青岛港前十大股东(截至2026年6月末)。“通过持续开展投资，中国人寿有力支持青岛港加快数字化、智能化转型，在港口领域加速培育新质生产力，不断提升我国港口领域产业链的核心竞争力。”国寿资产相关负责人表示。

这种“价值适配”，不仅在青岛港智慧港口建设中得到实践，也在海尔智家制造业升级案例中充分显现。海尔智家作为传统家电制造向智慧家庭赛道转型的代表性市场主体，业务贯穿产品研发、智能制造、全球渠道销售到售后服务全链条，属于传统产业向高端化、智能化转型的典型标的。

根据海尔智家2026年半年报相关披露，中国人寿出资认购的鸿鹄基金三期1号持有海尔智家0.73%股份，位列企业前十大股东。“设立鸿鹄基金参与保险资金长期投资改革试点，买入并长期持有竞争优势明显、治理结构优良、具有良好商业盈利模式的上市公司，为‘长钱长投’提供可复制可推广的方法论。”国寿资产相关负责人表示，“保险资金秉持长期投资、价值投资理念，追求跨周期回报，这决定了我们能够深度陪伴科创企业成长，形成价值创造与价值共享的良性互动。”

以“周期适配”践行耐心资本 八年陪伴铸就核电重器

保险资金的核心禀赋是“长久期”蓄能，尤其是寿险资金负债久期长达15-30年，具备超长投资视野和抗周期波动韧性，天然匹配硬科技重资产产业项目的成长迭代周期。这种“周期适配”，在海阳核电站项目上得到最典型印证。

海阳核电站作为我国三代核电技术引进消化吸收的标志性项目之一，一期工程1、2号机组自装料以来安全稳定运行，已分别完成五次换料大修、进入第六个燃料循环；二期工程3、4号机组项目建设2台单机容量125万千瓦的国产化CAP1000压水堆核电机组，计划2027年、2028年陆续建成投运；三期工程5、6号机组建设两台国产化CAP1000机组，也已获核准。

成绩单背后是险资八年来的耐心陪伴。2018年12月，国寿资产运用国寿寿险委托资金投资电投核能，投资金额80亿元，持股比例26.76%，该项目的投资实施及投后管理均由国寿资产负责。2025年12月31日，上市公司国家电投集团产融控股股份有限公司(以下简称“电投产融”)向国寿寿险发行约44.12亿股股票，收购国寿寿险持有的电投核能26.76%股权，电投核能由此成为电投产融的全资子公司，通过后者重大资产重组成功上市。这也是国寿资产首个通过上市公司重大资产重组实现在投资产上市另类投资股权项目。

核电项目投资体量大、建设周期较长、技术门槛高，对资本耐心要求极高。保险资金久期属性与核电产业发展特征高度契合，中国人寿与电投产融实现产业端与金融端双向共赢。保险长期资本助力核电技术自主可控与清洁能源建设，优质核电资产同时满足保险资金稳健配置需求，共同服务国家“双碳”目标与能源安全战略，实现了资本投入产业、产业推动科技创新、科技创新与产业创新协同反哺金融的良性循环。

以“能力适配”服务基础设施 债权投资畅通物流网脉

保险资金长期坚持大类资产配置、分散投资与风险预算管理，可以在控制整体风险敞口的前提上，为现代化产业体系以及“六张网”基础设施建设留出合理配置空间。保险资金的核心优势并非承担高风险，而是依托科学的投资组合管理，提升对不确定性的承载能力。这种“能力适配”，在深耕物流网、国家水网等领域中的重点投资项目体现得尤为充分。

2024年，国寿资产设立“中国人寿-青岛发展债权投资计划”，向青岛发展投资10亿元，支持胶州湾大桥项目，助推区域交通网络进一步完善。胶州湾大桥隶属于山东高速集团旗下山东高速青岛发展有限公司，是青岛市东西部跨海唯一货运通道。

这座2011年建成通车的世界第一跨海大桥，是我国北方冰冻海域首座特大型桥梁集群工程，并于2026年6月30日迎来通车15周年。15年来，大桥累计通行车辆3亿余量次，安全运行13万小时，路面使用性能指数(PQI)保持95以上。

胶州湾大桥 (郭伟莹 摄)

据介绍，从实践情况来看，“六张网”建设的融资需求较为多元，包括项目直投、REITs、产业基金、可转债等在内的各种工具都是布局的重要抓手。在“六张网”建设方面，国寿资产主要通过投资长期地方政府债和相关行业主体信用债。截至2026年7月底，国寿资产投资“六张网”相关债券存量1990亿元，其中物流网投资募集资金用途涉及物流基础设施建设的地方政府债和铁道债，合计1742亿元；同时运用机构间REITs投资清西大桥、安江高速、九永高速、德商高速、佛清从高速等高速公路项目，完善骨干交通网络。

从海阳核电站的耐心陪伴到青岛港的长期持股支持，从海尔智家的基金持股赋能，再到胶州湾大桥的债权投资，国寿资产在齐鲁大地上书写着险资活水培育新质生产力的生动实践。面向“十五五”，国寿资产将锚定全面建成中国特色世界一流保险资产管理机构目标愿景，继续以支持新质生产力发展为主线，紧紧扭住原始创新和关键核心技术攻关、科技与产业深度融合两大重点，围绕全链条关键核心技术持续发力，依托“权益引领＋固收另类协同”的组合打法，持续推动一批行业影响力突出的标杆投资项目，为“十五五”时期经济社会高质量发展贡献力量。