TCW固定收益团队信用风险敞口降至30年最低 警告CCC级借款人最先承压

观点网讯：10月16日，面对估值和风险蔓延方面的担忧，资产管理公司TCW规模1600亿美元的固定收益团队已将投资组合的信用风险敞口降至30年来最低水平。

该团队首席投资官Bryan Whalen在彭博行业研究Credit Edge播客节目中表示：“回顾过去30年，我们对投资级债券和高收益债券的敞口从未像现在这么低过。”他还表示，当前信用利差提供的补偿不足以覆盖基本面风险，信用利差虽在过去几周扩大，但仍接近历史低位。

由于市场担心债务成本上升将迫使更多高杠杆企业违约，CCC评级债券自9月底以来一直处于困境债券水平，与此同时质量较高的债券利差相对稳定。

Whalen谈到CCC评级债券时指出：“这是最弱的借款人，他们会最先撑不住”，并表示“毫无疑问，接下来单B评级借款人会感受到压力，然后就是双B评级借款人”。他还指出，今年较早时候商业发展公司（BDC）遭遇赎回所凸显的私募信贷压力并未消失，并担心年底前宏观经济可能表现疲软。

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