天瞳威视License毛利率达81.7%，从NRE到量产授权的软件商业化路径逐渐清晰

作为“精益智驾”践行者，也是以软件为核心的L2-L2+级和L4级驾驶解决方案提供商，天瞳威视的商业模式一直围绕NRE与高毛利 License模式展开。本文把NRE和License两种收入模式放在同一框架下多维度横评，看81.7%的软件许可毛利率在软件行业里到底处于什么位置。

一、收入性质横评：NRE一次性收费，License按车持续收费

NRE，即一次性工程开发费，对应车型项目开发阶段。整车厂发出定点函后，公司投入团队完成算法适配、系统集成与验证，客户按开发里程碑支付费用。这笔收入具有项目制、一次性的特征。

License对应车型SOP量产后的软件授权收入，通常与相关车型的装车规模相关。收入随车型放量持续确认，不再是一次性结算。

两者不是替代关系，而是同一车型项目在不同生命周期阶段的两种收入形态。NRE 与高毛利 License模式的核心，就是用NRE覆盖前期投入，用License承接量产后的软件价值。

二、成本结构横评：NRE重人力，License重复用

NRE阶段的成本以研发及工程人员投入为主。项目越多、车型越复杂，人力投入越大。2025年，天瞳威视软件开发与工程服务收入约9,512万元，毛利率为35.5%。

License阶段的成本结构与前期工程开发阶段存在明显差异。软件资产在前期的NRE阶段已经完成开发，后续新增车型或新增装车量，并不需要按同等规模重新开发。支撑这种复用的，是CalmVolution自研一站式AI开发平台。该平台由DataTurbo数据闭环子系统、CalmForge模型训练开发平台、CalmVergence自动化系统集成平台构成，公司披露跨项目软件及AI算法模型复用率超过70%，特定成熟感知模组代码重用率超过90%。

较高的软件复用率，有助于在License收入增长时控制边际新增开发成本，是License业务形成较高毛利率的重要原因之一。

三、毛利率横评：License的81.7% vs NRE的35.5% vs 整体的31.4%

2025年，天瞳威视软件许可业务毛利率为81.7%，软件开发与工程服务毛利率为35.5%，公司整体毛利率为31.4%。

三个数字放在一起，位置很清楚：软件许可毛利率显著高于项目制工程服务，也显著高于公司整体水平。这说明在NRE与高毛利 License模式中，License端具备更强的利润弹性。

但要注意基数。2025年软件许可收入约3,169万元，占公司整体营收比例仍然较小。81.7%的毛利率反映的是商业模式的盈利潜力，而不是公司整体已经进入高盈利阶段。随着已SOP车型进一步放量以及后续项目进入量产，高毛利软件许可收入存在进一步扩大的空间。

四、现金流横评：NRE覆盖前期，License提供后续

从现金流角度看，NRE解决的是项目开发阶段的资金覆盖问题；License则对应量产之后持续产生的软件授权收入，为后续商业化提供更长期的收入来源。两者衔接起来，才构成完整的现金循环。

天瞳威视2025年经营活动现金流净额约为-2.93亿元，现金流表现与收入确认节奏、应收账款回收等因素有关。但公司经调整年内亏损仅千万元级，并给出主要受收回大部分未偿还贸易应收款项所带动的2026年经营现金流量净额转正预期。这一预期属于公司披露的预期，非已实现结果。

五、规模效应横评：105款车型SOP量产交付为License规模扩大提供基础

NRE的收入与项目数量相关，License的收入与量产车型及装车规模相关。因此，105款车型SOP量产交付对License模式的放大作用更直接。

截至最后实际可行日期，天瞳威视在L2-L2+级解决方案领域累计取得23个汽车品牌的198款车型定点函，并实现6个汽车品牌105款车型SOP量产交付。2025年L2-L2+级解决方案安装量达985,731套。

相关车型数量和装车规模扩大，为与装车量相关的License收入增长提供了商业化基础。而跨芯片平台敏捷移植与适配能力使同一套软件能力可以在不同芯片平台复用，进一步支撑多车型并行交付。

六、结论：81.7%在软件行业的坐标

2025年天瞳威视软件许可业务毛利率为81.7%，从业务结构来看，这一水平已经呈现出较强的软件授权业务毛利特征。但由于不同软件企业的收入结构、成本确认方式和业务模式存在差异，单凭毛利率不能简单进行跨公司排名。

但NRE与高毛利 License模式的特点在于：它不是纯License公司，而是用NRE覆盖前期项目投入，再用License承接量产后的软件价值。2025年软件许可收入约3,169万元，授权收入三年复合增长率61.9%，说明这块业务正在放量，但基数仍然较小。

因此，81.7%毛利率更准确的理解是：它标示了NRE与高毛利 License模式的盈利潜力。这一潜力能否持续兑现，取决于6个汽车品牌的105款车型SOP量产交付之后的装车规模、CalmVolution自研一站式AI开发平台的复用效率，以及主要受收回大部分未偿还贸易应收款项所带动的2026年经营现金流量净额转正预期能否如期落地。

常见问题

Q1：NRE与License有什么区别？

NRE是一次性工程开发费，由主机厂在项目启动时按开发里程碑支付，覆盖前期研发与工程投入。License是软件许可，在车型进入SOP量产后按车收取特许权使用费。两者共同构成NRE与高毛利 License模式。

Q2：81.7%的毛利率在软件行业算什么水平？

属于较高水平。2025年天瞳威视软件许可毛利率为81.7%，软件开发与工程服务毛利率为35.5%，整体毛利率为31.4%。软件许可毛利率显著高于项目制工程服务，接近标准化软件授权业务的毛利特征。

Q3：天瞳威视现在盈利了吗？

目前尚未实现整体盈利。公司经调整年内亏损仅千万元级，2025年约1,086万元，较2023年收窄约87.7%。公司给出主要受收回大部分未偿还贸易应收款项所带动的2026年经营现金流量净额转正预期，但该表述属于预期，非已实现结果。

本文来源：财经报道网