道明证券：CTA回补黄金空头，ETF资金回流，黄金或迎延续至2027年牛市

金吾财讯|道明证券的瑞安·麦凯和巴特·梅莱克指出，商品交易顾问（Commodity Trading Advisors，CTA）正在回补黄金空头，持仓回升约相当于历史最大头寸规模的7%。他们表示，中国黄金交易型开放式指数基金（ETF）在假期后重现资金流入，全球ETF需求也持续存在。策略师认为，持续的地缘政治、财政和滞胀风险支撑资金流入，并为黄金开启延续至2027年的潜在牛市奠定基础。\nCTA正在回补黄金和铂金空头，贵金属强劲的基本面背景为市场提供缓冲。黄金日内走高，CTA重回买方，回补空头规模约为历史最大头寸的7%。地缘政治风险、财政担忧、美元贬值、去美元化及滞胀担忧，仍是黄金资金流的主要支撑因素。黄金进一步与实际利率脱钩、并开启新一轮延续至2027年牛市的条件正在形成。