MOVE指数升至104，比特币与VIX波动率徘徊年内低位

金吾财讯|美国国债波动率指标MOVE指数升至约104，为3月以来最高。与此同时，Volmex编制的30天比特币隐含波动率指数（BVIV）徘徊在约37，接近2026年低点约35；衡量标普500预期波动的芝加哥期权交易所（Cboe）波动率指数（VIX）也接近年内低位约14。三者分化显示，债市交易员定价的不确定性明显高于比特币和股票期权市场。\n\n通常被视为全球金融中最安全、流动性最强的资产之一的美债，当前正面临通胀担忧、能源价格上涨和利率路径不确定。美国10年期国债收益率一度触及约5.2%，随后略有回落。金融条件快速收紧通常会外溢至风险资产。比特币并非完全无视债市：随着收益率攀升，其本周涨势停滞。但期权市场目前并未定价可能随重大宏观不确定性而来的剧烈比特币波动。\n\nMOVE与股票及比特币波动率之间的近期相关性已转负或接近零。这并不意味着比特币已成为安全资产，也不代表债市压力不会最终传导至加密资产。只是两个市场的交易员目前对不确定性的定价截然不同。比特币多年来常被视为明显的波动交易标的，但眼下更大的紧张情绪出现在美债市场。