AI狂欢暗藏回调风险？欧洲央行管委：预期一旦落空，市场会很脆弱

智通财经APP获悉，欧洲央行管理委员会成员法比奥·帕内塔警告称，科技公司估值过度乐观，可能让市场面临大幅回调的风险。

“当前资产价格反映了对AI未来盈利能力的乐观预期，”这位意大利央行行长在周一的讲话中表示，“这些估值有助于科技公司筹集资本并维持进一步投资，但当预期未能兑现时，它们也会使市场容易遭受剧烈回调，科技股近期的波动就说明了这一点。”

随着数十亿美元涌入AI技术领域，对AI相关风险的担忧日益加剧，引发了关于估值是否已经过高、以及市场大幅回调可能对全球经济意味着什么的争论。

帕内塔还讨论了AI快速发展的益处与风险。欧洲央行官员一再强调，欧洲不能在AI浪潮中掉队，德国央行行长约阿希姆·纳格尔本月早些时候表示，AI将是欧洲的一块“试金石”。

“对货币政策而言，含义很明确：仅评估AI带来的生产率提升效应是远远不够的，”帕内塔称，“我们还需要了解谁从这些收益中获益，因为其分配方式将有助于塑造总需求，并最终影响通胀。”

他表示，根据其所在机构的测算，AI在意大利的广泛应用可能使劳动生产率年增长率提高超过1个百分点。

然而，考虑到多重变量交织，很难估算AI的全面影响。

“这些效应的时机、规模和传导方式都高度不确定，”帕内塔表示。

他分析，如果AI主要创造新任务并提高预期劳动收入，家庭会产生财富增值感，对未来更有信心。这会拉动消费，进一步助推投资热潮，进而可能带来更持久的通胀。

“反之，如果自动化占据主导，就业和工资的不确定性上升可能促使家庭增加储蓄、减少消费，”他表示，“消费走弱可能部分抵消投资热潮，使AI的通缩效应更早显现。”