欧元货币市场押注欧洲央行再加息超四次，下一步或推迟至12月而非10月

金吾财讯|荷兰合作银行高级宏观策略师指出，欧元货币市场当前定价，除欧洲央行（European Central Bank，ECB）已实施的两次加息外，还将有超过四次额外加息，显示投资者预期已超前于政策制定者。该策略师称，欧洲央行行长拉加德不愿认可市场对央行反应函数的理解，并援引泄露消息称，下一步行动更可能在12月而非10月，这缓和了市场对提前紧缩的押注。\n\n其进一步指出，市场预期远不止“一次加息便结束”，在央行反应更积极的市场上，曲线隐含的预期同样如此。昨日，欧元货币市场在已实施两次加息基础上，定价超过四次额外加息。政策制定者可能并不介意加息预期带来的部分金融条件收紧，但市场可能已过于超前于央行；央行正日益难以平衡通胀与增长风险，以及不断上升的不确定性。\n\n拉加德在上周新闻发布会上已拒绝重申市场“很好地理解欧洲央行反应函数”，这被解读为市场可能比政策制定者希望的速度更快。尽管能源驱动型通胀料进一步上升，但物价压力仍主要来自供给冲击，且没有证据显示通胀正在扩散。昨日，匿名消息人士向 MNI News 透露，下一步行动可能不会在10月，而是在12月。