卫龙买的“供应链安全”，是不是被自家工厂击穿了？

对一家把六成以上收入押在蔬菜制品、又主动把关键原料工厂买到自己名下的公司，起码的要求是：问题不应等走到海关，才第一次被集团看见。

2026年7月，162吨来自印度尼西亚的魔芋粉，在青岛口岸被检出二氧化硫超过GB 2760—2024限量，未获准入境。海关披露的进口商为河南卫龙食品企业电商发展有限公司，生产企业为PT. Banshang Technology Jawa Timur。卫龙客服随后表示，这批原料已依法退运，没有用于任何产品，与在售产品无关。

图片来源：新刊财经根据公开数据整理

海关把货挡在国门之外，说明监管的最后一道闸门发挥了作用。但对卫龙而言，Banshang并非普通的外部供应商，而是卫龙已经纳入合并范围的海外工厂。

消费者在意食品安全，投资者更追问：一家受控工厂生产的原料，为什么直到口岸才暴露出问题？在通过海关之前，企业自检及流程又是否发挥了作用？

海关拦下的不只是一批原料

二氧化硫并非魔芋加工中绝对禁止出现的物质。现行国标允许二氧化硫及亚硫酸盐用于魔芋粉熏蒸，并按残留量设置上限；超限才是不合格。

其实早在2020年，青岛卫龙进口的101.54吨印尼干魔芋片，也未获检验检疫准入，这说明卫龙的印尼魔芋原料链早有合规教训。

卫龙2024年年报披露，集团于当年6月25日以2800万元现金收购Banshang的100%权益。该公司从事魔芋原材料初加工，收购被定义为“业务支持策略”的一部分。交易确认可辨认净资产2373.1万元，并形成426.9万元商誉；自收购日至当年末，Banshang对集团收入贡献为零，并产生343.5万元亏损。

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“零收入”不等于“零产出”——内部供货在合并报表中可能被抵销，且收购只覆盖半年。但这些数字至少说明，这笔交易的价值不在当期利润，而在于把关键原料的价格、产能和供应稳定性纳入集团控制。

值得注意的是，2024年报写的是收购100%权益，而2025年报列示集团对Banshang的有效权益比例为90.5%。两种口径并不改变控制关系：它仍是卫龙的附属公司。也因此，本次事件很难被归为“第三方供应商偶发波动”，而应被视作集团内部供应链管理的一次压力测试。

垂直整合最容易制造的幻觉，是把股权关系当成管理能力。收购能缩短合同链，却不会自动复制检测标准；能减少议价对手，却不会自动统一实验室校准、人员激励和异常上报。真正的控制至少有三层：资本控制、运营控制和质量控制。第一层已完成交割，后两层仍要靠制度、人员和数据一天天完成。

卫龙在2025年报中称，集团设置综合质量管理中心，统一管理原辅料准入、生产过程和检验放行，并用HPLC-MS、GC-MS、ICP-MS等设备监测食品添加剂、重金属和微生物。

既然制度已经写进年报，公众有理由知道：Banshang出厂前是否做过同一指标检测？证书由谁签发？集团质量中心是否复核，是抽样差异、设备偏差、工艺失控，还是标准理解出了问题？

六成收入之后，品控成了资产负债表问题

这场压力测试之所以重要，还因为卫龙正在迅速变成一家“蔬菜制品公司”。2025年，蔬菜制品收入45.06亿元，同比增长33.7%，占总收入62.4%；到2026年上半年，该品类收入24.41亿元，同比增长15.8%，占比进一步升至65.7%。同期，调味面制品收入同比下降9.8%。这里的蔬菜制品不全是魔芋，但魔芋爽是公司公开列示的代表性大单品。

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产能也在向同一方向倾斜，蔬菜制品设计产能从2024年的12.999万吨升至2025年的22.577万吨，实际产量从12.512万吨升至17.453万吨；产能利用率则由96.3%降至77.3%。扩产给增长留出空间，也把稳定原料和统一品控的要求推得更高。

对一家把六成以上收入押在蔬菜制品、又主动把关键原料工厂买到自己名下的公司，起码的要求是：问题不应等走到海关，才第一次被集团看见。

作者 | 肖毅

编辑 | 吴雪

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