【新股IPO】纳真科技（09856.HK）发行价32.96港元集资54亿主营光模块

金吾财讯|根据国元国际新股研报内容，纳真科技（09856.HK）预计2026年9月22日上市，发行价32.96港元/股，全球发售约17,201.47万股（其中公开发售1,720.15万股占10%，国际配售15,481.32万股占90%），集资额54.45亿港元（扣除包销费及佣金）。保荐人为花旗、中信证券。 公司为成熟光通信与光连接产品供货商，主营光模块、光芯片及光网络终端研发、制造与销售。2025年按全球光模块收入计，公司份额4.0%，全球专业光模块厂商排名第五；按中国光模块收入计份额10.1%，排名第三；为首批量产800G及1.6T光模块厂商之一。 行业前景方面，据弗若斯特沙利文报告，全球光模块市场规模由2021年人民币776.00亿元增至2025年1,624.00亿元，复合年增长率20.3%，预计2030年达7,076.00亿元；中国市场规模由181.00亿元增至429.00亿元，复合年增长率24.0%，预计2030年达2,008.00亿元。研报指AI推动光通信产业快速发展，公司发行估值相当于2025年31.8倍PE和3.33倍PS，处于行业平均水平。 财务方面，2023-2025年公司收入分别为人民币42.39亿元、50.87亿元、83.57亿元，净利润分别为2.16亿元、0.90亿元、8.76亿元。 研报未披露募资具体用途。国元国际予“申购”推荐。