洽洽食品的第二曲线

从瓜子大王到坚果龙头的第二曲线已经成型，全产业链布局和渠道转型正在释放增长红利。

2026年上半年，洽洽食品营收35.06亿元，同比增长27.39%。净利润2.46亿元，增速超1.6倍，是营收增速的六倍多。

坚果品类营收11.72亿元，同比增长近91%，占比从22%跃升至33%。直营渠道增长近70%，电商营收增长超64%。

从一袋煮瓜子起家，到百万亩种植基地，从瓜子全球销量第一，到坚果品类爆发增长，洽洽用二十余年时间把传统炒货品牌做成了全产业链的坚果龙头。2026年上半年净利润暴涨177%，不是偶然的运气，而是多年全产业链布局和渠道转型的集中释放。鲜核桃仁的推出标志着洽洽还在继续寻找新的增长可能。当第二曲线已经成型，第三曲线正在萌芽，这家国民品牌的下一个十年值得期待。

瓜子大王变坚果龙头，洽洽用十年品类创新和全产业链布局，在第二曲线上跑出了坚果增速六倍于营收的爆发力。

坚果品类的爆发

洽洽的第二曲线，始于2015年的一次品类创新。当年公司推出每日坚果，把坚果按科学配比装成小袋，把原本小众的坚果变成了国民零食。十年时间，每日坚果已占坚果零售额的38%以上，洽洽也从瓜子大王成功转型为坚果玩家。

2026年上半年，坚果品类迎来了爆发式增长。营收11.72亿元，同比增长90.75%，占整体销售的比重从22.3%跃升至33.43%，几乎逼近葵花籽基本盘的体量。坚果品类的放量，直接拉动了整体毛利率的提升，也是净利润暴涨177%的核心驱动力。

坚果爆发的背后，是原料成本的回落和渠道的精准卡位。葵花籽价格下行释放了利润空间，坚果品类则刚好踩中了消费升级的风口，消费者对健康零食的需求持续提升。洽洽在坚果品类的多年布局，终于在今年迎来了收获期。

业绩发布后推出的鲜核桃仁新品，是洽洽在坚果赛道的又一次大胆尝试。这款产品选用新疆阿克苏温185鲜核桃，当季现剥，物理脱皮，不烘不烤，通过充氮包装加保温袋加冰袋加泡沫外箱的四重锁鲜，实现0到4摄氏度全程冷链直送。

鲜核桃仁是洽洽第一条鲜食产品线，也是它第二次赌重新定义一种吃法。上一次是每日坚果，把干果做成了便携小袋，赌赢了。这一次赌的是坚果鲜食化，把秋天才能在地摊买到的鲜核桃，做成了全年可买开袋即食的便携零食。难度比上次高得多，因为鲜食要冷链要短保，对渠道运营能力要求极高，但一旦跑通，就是一片全新的蓝海。

渠道转型的加速度

坚果品类的爆发，离不开渠道转型的支撑。2026年上半年，洽洽传统经销和其他渠道收入21.82亿元，增长10.64%，而直营渠道收入13.23亿元，增长69.77%，直营增速是经销渠道的6.5倍。

山姆、盒马这类会员店，量贩零食系统，即时零售和电商，正在为洽洽贡献越来越多的增量。鲜核桃仁这类要冷链要短保的新品，天然更适配直营和精品渠道，传统炒货经销商能吃到的机会有限。渠道结构的变化，正在重塑洽洽的增长逻辑。

电商渠道的表现同样亮眼。上半年电商营收7.42亿元，同比增长64.51%，直播、即时零售多点发力，传统龙头在新渠道上持续焕发活力。

洽洽没有因为自己是传统品牌就固守旧渠道，而是主动拥抱电商、会员店、量贩零食等新业态，这种渠道敏感度，是很多老牌消费品企业不具备的。

渠道转型的底气，来自全产业链的深度布局。洽洽在全球拥有100万亩坚果种植基地和11座自有工厂，搭建了63条自动化生产线，覆盖选育种、种植、采购、存储、技术研发、制造、物流、渠道全环节。

从种子到货架的全链路管控，让洽洽既能把控原料品质，又能灵活应对不同渠道的产品需求。

碧根果国产化是全产业链布局的典型案例。长期以来，我国高端坚果原料高度依赖进口，碧根果原产北美，国内曾长期存在产能空白。洽洽2014年启动碧根果引种培育，在安徽长丰打造7000亩核心基地，联动高刘、长岗、池州等种植区，全省总种植面积达1.4万亩。

2018年成立专业化公司开展良种繁育，2022年各基地陆续进入盛果期，实现碧根果原料本地自给。这场持续十年的国产化攻坚战，把原本十余年的挂果周期缩短至7到8年，从根源上降低了对进口原料的依赖。

品质管控是全产业链的另一个核心。洽洽通过了HACCP、QMS、FSMS、BRC等多项食品安全认证，来料、生产、成品出厂多轮次抽检二氧化硫指标，2026年更是把二氧化硫管控纳入硬性考核。

从源头种植减少化学助剂使用，到生产环节专项检测，再到出厂多轮抽检，洽洽用完整的产业链把品质管控落到了每一个环节。

海外市场是洽洽的另一个增长极。公司在泰国建设海外工厂实现本地化生产，针对不同国家消费者口味调整配方，多款产品陆续出海。

截至目前，洽洽产品远销近70个国家和地区，上半年海外营收3.44亿元，东南亚、欧美市场多点开花。董事长陈先保还被国际坚果及干果协会授予中国区大使。

（转自食事求真）