智通港股解盘 | 美债收益率再度攀升担忧美股破位 南向资金持续炒入通个股

【解剖大盘】

抛开中东因素，现在市场最担心的是美债，10年期美债收益率盘中触及4.836%，为2023年10月以来最高。30年期美债收益率报5.285%，逼近上月触及的二十年峰值5.30%。这种情况下，美股就比较危险，道指已经破位，再跌下来，其它指数也很难抗，港股今天全天水下运行，跌1.27%。

最近谈论比较多的是贝森特竭力做多日元的消息，他说：“我现在是庄家，所以当我们干预日元的时候，我对日本人、日本央行、日本决策层要做什么了如指掌。你们要想跟我对赌就尽管来。”，确实很牛，美、日联手，日元汇率蹭蹭往上。但初衷并没有达到：拉升日元救美债。贝森特也尽力了，周三，美国财政部宣布将单次长期国债回购上限提升至60亿美元，较上月原定规模翻三倍，试图压住长端收益率。但市场认为不达预期，以为有100亿，导致美债收益率不降反升，非常尴尬。

大盘不好，就只能走个股行情，9月9-10日上海外滩大会，挚达科技(02650)现场演示全自动家用刀片式充电机器人(开拓者Robot)，可以自动识别、自动插拔枪，对接支付宝家庭能源生态，这个开拓者Robot有望在B端先行落地，如各种车企体验中心做示范、高端楼盘、别墅样板间、无人充电站等等，还有就是随着特斯拉Cybercab不断放量，欧洲无人车队兴起，或带来大额机器人充电订单；而C端，对应的是欧洲别墅车库市场，未来自动驾驶非常成熟之后，会有大量C端家庭采购。眼下，公司赚钱的主要是普通充电桩，主打海外市场，海外业务总收入：1.226亿元人民币，同比+70.5%，占总营收17.1%，海外出口普通充电桩：10.25万台，主力市场有泰国、巴西、阿联酋、马来西亚等东南亚、拉美等，欧洲要到明年，公司德国工厂2027年1月投产，主要做储能+充电系统、充电机器人，供给欧洲车企、Robotaxi运营车队、工业园区。今天大涨超107%。

外资近期感觉无所作为，南向资金则表现活跃，方向继续瞄准新入通品种，溜溜梅(06658)又被炒作，走的还是泰国糖的供应短缺，A股的红棉股份(000523.SZ)今天再度走一字板给了很强的示范效应，红棉红糖业务由子公司广州华糖食品有限公司开展，业务模式为采购原糖、普通一级白砂糖作为原料经精炼加工后销售，主要产品为“红棉”牌精制白砂糖等。从逻辑上看，本身并不直接产糖，就是赚个加工费。溜溜梅更擦边，主营梅乾零食、西梅产品及梅冻，2024年中国果类零食行业零售额排名第一，这类零食加工有要用到大量的糖，估计就是炒涨价预期、或是销量能卖得更好。今天涨超9%。

这两天市场在传监管层拟收紧人形机器人企业上市门槛。据知情人士透露，企业必须证明其能够产生经常性收入，正在逐步缩小亏损或实现真正的创新，才有可能获得审批考虑。市场认为，对已上市、且具备经常性收入与亏损收窄特征的头部标的而言，行业供给端约束反而强化了其稀缺性。仙工智能(06106)：上半年“机器人大脑”出货量超8000台，同比增长超80%，毛利率高达达46.6%，对应毛利约1.23亿元、同比增长约72%。同期新取得订单超4.67亿元，同比增长超60%，属于市场稀缺的"机器人大脑"赛道标的，也是9月7日刚入通品种，今日大涨超14%。

9月10日讯，国务院新闻办公室于今日下午3时举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，央行、金融监管总局、证监会等最新发声。央行：将坚定保持货币币值稳定，更加注重发挥利率型调控工具的作用，到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的中国特色现代金融体系；证监会：沪深两市IPO平均审核周期缩短至6个多月，一些优质公司再融资审核不到1个月。进一步严格规范控股股东、实控人减持等行为。整体看，没有突出的利好，就是要维持稳定，证监会加快IPO对资金面构成压力，但严控减持算利好。相关银行如民生银行(01988)、重庆银行(01963)、交通银行(03328)涨超2%；中国人寿(02628)涨超2%。

最新还有，香港金融管理局、香港交易及结算所有限公司、迪拜金融服务管理局和纳斯达克迪拜今日(9月10日)联合宣布成立策略工作小组，以加强香港与迪拜国际金融中心的金融市场之间的联系。云锋金融(00376)：拥有香港证监会1/4/9号牌照，布局RWA、虚拟资产合规业务，是港股少数持牌做数字金融的标的，这也是9月7日新入通的品种，今天涨近16%。

北京时间周四晚20:30公布的美国8月生产者物价指数(PPI)，批发价格反映的是企业为生产商品和提供服务所采购原材料的成本，看看数据如何。瑞银财富管理(CIO)发表机构观点称，上周五公布的数据显示美国就业增长加快，此前公布的7月个人消费支出(PCE)通胀同比上升3.7%，也高于预期，驱动美联储立场更偏鹰派。目前，市场价格隐含9月加息的概率由约50%升至约60%。

【板块聚焦】

10日迅，MLCC龙头村田制作所日前正式发布官方通知，宣布在2026会计年度启动产品线优化，将停产部分MLCC产品并扩充其他产能，告知客户于2027年底前完成书面回复，并在2028年3月底前完成最后下单。本次停产范围涵盖消费级常规系列及车用规格系列中的特定料号，包含GRM、GRJ、GRT、GXM、GXT、GCM、GCJ、GCG与ZRA系列。

村田制作所此次停产的部分通用料号份额有望被国内的企业承接，主要品种有三环集团(06951)，另外一个是天利控股集团(00117)。

【个股掘金】

中国心连心化肥(01866)：新增产能持续落地投产 出口订单需求旺盛

自9月7日起，中国心连心化肥正式纳入港股通。公司上半年取得收入约157.40亿元，同比+24%；归母净利润约9.21亿元，同比+54%；净利润12.29亿元，同比+62.36%；接近2025年全年净利润水平。

点评：一般入通的品种，只要基本面不错，都容易得到资金的青睐。公司上半年盈利大增主要是得益于尿素和合成氨销量增长及成本下降带动毛利率明显提升，以及自产甲醇、DMF、三聚氰胺等化工品价格上涨带动毛利率提升等。公司是国内单体尿素龙头，水煤浆洁净气化工艺，尿素生产成本较行业平均低约10%；江西九江二期投产后，吨尿素成本再降80元。公司尿素销量234万吨，同比+21%；尿素毛利率26.9%，同比大幅提升66%；三聚氰胺、DMF景气上行，2026上半年三聚氰胺出口大增，毛利率接近49%。

全国多基地布局，公司现有河南新乡、江西九江、新疆玛纳斯三大基地。2025年底尿素产能505万吨，复合肥448万吨；2027‑2028全部投产后，尿素产能有望到805万吨，复合肥598万吨，总产能大幅跃升。新疆基地靠近煤炭资源，广西基地依托平陆运河，降低原料与物流成本。产能扩张持续释放，新乡基地化工新材料高效肥项目已于9月4日投产，新疆准东基地大型项目预计第四季度建成投产；广西基地大型项目亦按计划稳步推进，预计2027年第三季度建成投产。在手订单充足，国内化肥，公司2026Q1下游提前备货，库存同比下降19%，尿素产销两旺；复合肥经销订单稳定，高效缓释肥订单增长明显。

海外订单：三聚氰胺、尿素出口订单旺盛，东南亚、中东市场需求增长，2025海外订单显著增加，海外收入占比提升4个百分点；泰国示范基地模式可复制，拓展越南、老挝市场。化工品：三聚氰胺、DMF以长协+现货结合，海外长协订单占比较高。公司2026年计划最高2亿港元回购，管理层持续增持，大股东持股32.7%，股东回报意愿强。海外订单增长，出口对冲国内周期风险。尿素和复合肥产销量的扩大将驱动未来2年公司盈利持续增长。