【券商聚焦】软库中华：泛远国际(02516)并购完善北美履约网络

金吾财讯|软库中华发布研报指，泛远国际(2516.HK)2026年上半年收入14.77亿元人民币，同比增长82.7%，主要由于主要客户业务量增加及成功并购美国附属公司。公司股东应占溢利492万元人民币，实现扭亏为盈，主要因去年同期录得商誉减值亏损，本期无该一次性支出。每股盈利为0.53人民币分。 按业务划分，端到端跨境配送服务收入5.73亿元人民币，同比增长14.3%；货运代理服务收入4.97亿元人民币，同比大幅增长9.7倍，受益于主要客户业务量增加，带动空运货运代理服务收入上升；其他物流服务（包括最后一公里配送及仓储服务）收入4.06亿元人民币，同比增长56.3%，增加来自期内并购入账。毛利同比增长10.6%，整体毛利率由9.1%下降至5.5%，主要因毛利率相对较低的货运代理服务收入占比大幅提高。 并购战略方面，公司于今年4月末完成收购美国仓储及配送公司COPE 51%股权，总代价为1,577.7万美元。COPE主要于美国从事最后一公里配送、货运及仓储服务，收购大幅完善北美终端尾程与库内管理的自主履约网络。期内COPE贡献1.5亿元人民币收入及约200万元人民币净利润。COPE于美国拥有成熟仓储网络、运营团队稳定，可深化公司美国市场布局及电商履约生态。公司指并购目标需与现有业务具协同效应。 研报提到，公司坚定推进全球化战略布局，除绿地投资外，亦通过外延并购完善区域服务能力，稳步推进海外履约能力的体系化建设。按彭博，滚动市盈率约21倍。风险提示方面，研报列示宏观经济波动、平台依赖、行业竞争加剧。该研报未给出评级及目标价。