26.5亿元！理想汽车战投A股子公司

9月4日晚间，欣旺达(300207)公告，子公司欣旺达动力科技股份有限公司（以下简称“欣旺达动力”）拟进行C++轮增资扩股，引入北京理想汽车有限公司作为战略投资者。理想汽车将出资26.5亿元，认购欣旺达动力约14亿元新增注册资本，对应增资完成后欣旺达动力8.79%的股份。

本次增资完成后，母公司欣旺达惠州新能源有限公司的持股比例将从26.38%稀释至24.06%。

从融资历程看，欣旺达动力今年明显加快了资本化步伐。5月，公司完成C轮融资，引入包括国有产业基金、锂电设备龙头在内的13家机构，募资16.8亿元；7月，阳光电源、天齐锂业参与C+轮增资8.05亿元。本次理想汽车的入局标志着车企与电池厂商的“深度绑定”模式再进一步。

财务数据显示，欣旺达动力仍处于亏损收窄但尚未盈利的阶段。2025年度，该公司实现营业收入200.93亿元，但净利润亏损31.69亿元；2026年上半年，营收已达155.29亿元，净利润亏损3.24亿元，较上年同期大幅减亏。欣旺达方面表示，本次增资有利于增强欣旺达动力的资金实力，有效降低资产负债率，减轻债务负担。

从母公司欣旺达的整体盘面观察，动力电池业务已成为最核心的增长引擎。2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入381.79亿元，同比增长41.48%。其中，电动汽车类电池业务营收141.34亿元，同比大增85.87%；出货量28.36GWh，同比增长76.37%，毛利率提升8.59个百分点至18.36%。

根据SNE Research数据，欣旺达2026年第二季度HEV锂电池装机量位列全球第一。目前，欣旺达动力电池已配套多家主流车企，在HEV混动电池领域走出差异化路线。本次理想汽车以真金白银入股，不仅是对欣旺达动力产品能力的认可，更反映出新能源汽车产业链上下游从单纯的供应关系向资本纽带深度转化的趋势。在动力电池行业竞争日趋白热化的背景下，电池厂商通过引入车企战略投资来锁定订单、缓解资金压力，正成为行业通行做法。

值得一提的是，小米9月4日举办龙甲电池战略合作发布会，与中创新航、欣旺达动力三方正式公布围绕小米龙甲电池的战略合作。据了解，即将上市的小米澎程系列车型将全面搭载该系列电池。本次合作中，中创新航根据小米龙甲电池定义定制开发电化学体系与材料，欣旺达则为龙甲电池提供专业电芯制造能力。

放眼行业，动力电池市场集中度持续提升，价格战压力仍在。随着固态电池、钠离子电池等前沿技术进入产业化前夜，研发投入与产能扩张对资金的渴求愈发强烈。券商研报普遍认为，在电动化渗透率持续提升与储能需求集中释放的双轮驱动下，动力电池行业仍将维持高景气，但具备技术差异化优势和稳定客户绑定的企业方能在洗牌中占据主动。