被投企业利润大增477倍，它为何急着离场？

格林美拟继续出售所持有的欧科亿不超过779.05万股股票

投资时间网、标点财经研究员 李路

近日，循环经济与新能源电池材料龙头格林美股份有限公司（下称格林美，002340.SZ）发布《关于出售股票资产的公告》，宣布董事会审议通过继续出售所持有的株洲欧科亿数控精密刀具股份有限公司（下称欧科亿，688308.SH）不超过779.05万股股票，即不超过欧科亿总股本的4.91%。

公告显示，格林美此次拟通过集中竞价交易、大宗交易、询价转让等上交所允许的方式出售欧科亿股票，出售价格根据市场情况确定。由于二级市场股价无法预测，交易金额及产生的利润尚不能确定，但公司预计可能超过董事会决策权限，因此本次交易尚需提交股东会审议。股票出售授权期限为自股东会审议通过之日起12个月内。

这是格林美今年内第二次启动减持欧科亿。5月25日，格林美董事会会议审议通过出售不超过欧科亿总股本5.5%股份（即不超过873.3万股）的议案；6月1日，格林美披露减持进展，公司已通过询价转让方式完成减持欧科亿873万股股份，对其持股比例从10.41%降至4.91%。这次减持最终成交金额为8.42亿元，彼时公司预计，在不考虑所得税等影响的情况下，可实现投资收益约6.9亿元。

格林美出售资产公告

资料来源：公司公告

回顾格林美与欧科亿的交集，需要将其置于两家公司在上游资源与下游应用领域的长期互动中观察。

作为国内数控刀具与硬质合金领域的头部企业，欧科亿的产品核心原料为碳化钨与金属钴粉，这与格林美以废旧硬质合金、钨钴废料循环回收为核心的稀有金属业务具有天然的产业纽带。

2016年8月，格林美以6321.31万元受让股权并增资1876.06万元，合计投入约1.05亿元，获得欧科亿前身25.29%股权。彼时公告显示，格林美与欧科亿为产业链上下游关系，投资主要出于业务协同考量，有利于公司全面打造有核心竞争力的“材料—硬质合金—数控工具”的全产业链。2020年12月，欧科亿登陆科创板，格林美持股稀释至14.29%。后经资本公积金转增，格林美持股增至1652.35万股，占比10.41%，位列欧科亿第二大股东。

近来，凭借钨价大幅上涨带来的业绩大增，以及进行AI方向的收购扩产，欧科亿股价已推至历史高位。业绩方面，半年报数据显示，今年上半年，欧科亿实现营业收入12.07亿元，同比增长99.96%；归母净利润3.71亿元，同比大增477倍；扣非归母净利润3.53亿元，实现扭亏。公司股价则在2026年1月起经历了一轮大幅上涨，时至6月22日已触及211.12元/股（前复权）历史高点，较上市之初的23.99元/股涨幅超8倍，格林美第一次减持正处于此轮上涨周期内。再考虑上市后的转增股本、分红等因素，格林美投资欧科亿回报较为可观。

可以说，从2016年入局到2026年开始退出，格林美与欧科亿的十年，是一场从材料到成品的产业深耕，也是一次从孵化到收获的资本长跑。那么，格林美为何要在十年后着手退出？

格林美在最近一次的公告中表示，本次出售欧科亿股票有利于优化公司资产结构，提高资产流动性及使用效率，满足公司未来发展的资金需求，实现股东价值的最大化。

聚焦至格林美半年报上，减持或也是不得已的选择。2026年上半年，公司实现营业收入179.87亿元，同比增长2.43%；实现归母净利润10.76亿元，同比增长34.68%。

看似是一份营收、利润双增的成绩单，但同期公司扣非归母净利润为4.79亿元，同比大幅下滑32.5%。根据财报附注，格林美上半年非经常性损益项目金额合计达5.97亿元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）高达5.65亿元，出售欧科亿股票资产正是重要来源之一。换言之，如果抛开处置欧科亿股票带来的数亿元投资收益，格林美主业实际盈利空间承压明显。

格林美近十年扣非净利润同比变动情况（%）

数据来源：Wind

据半年报披露，海外镍资源业务成为公司上半年最大的业绩拖累。当期，公司海外镍项目镍产出27790吨（含参股产能），为计划量的40%，同比下降37%；自产钴金属2601吨，仅为计划量的40%，同比下降29%。

格林美解释称，2026年2月，海外镍资源项目（MHP）临时渣库堆放区因暴雨导致山体滑坡事故，海外项目一度减产。同时，关键原料硫磺每吨上涨650美元以上，造成冶炼成本增加近5800美元/吨镍，对海外镍项目的当期效益产生一定影响。

需要指出的是，当前欧科亿股价已进入回调通道，9月2日收报86.78元/股，60日累计跌幅达到43.98%，较6月高点已腰斩。因此，格林美本次减持欧科亿最终收益如何，仍存在不确定性。

欧科亿年初至今股价走势（元/股）

数据来源：Wind

投时关键词：格林美（002340.SZ）|欧科亿（688308.SH）