新西兰联储鸽派加息，纽元全线承压

金吾财讯|布朗兄弟哈里曼（BBH）分析师哈达德先生指出，新西兰联储加息25个基点至2.75%后，新西兰元（NZD）表现弱于其他货币。新西兰联储暗示进一步收紧政策的必要性有所降低，其官方现金利率（OCR）路径与5月基本维持不变，预计将在2028年于3.25%附近见顶，这与市场对未来两年OCR达到4.00%左右的定价形成明显反差，为鸽派重新定价留出充裕空间，或持续施压纽元。\n\n政策路径缺口压制纽元。哈达德先生表示，新西兰联储如期连续第二次加息25个基点，但释放鸽派信号，纽元全线走弱。新西兰联储警告称，此次决定降低了日后需要更大幅度加息的风险，并强调经济中仍存在闲置产能，尤其是劳动力市场。相比之下，掉期曲线暗示未来两年OCR将达4.00%，与官方路径的峰值预测差距显著，这一缺口意味着市场存在较大的鸽派重估余地，对纽元构成拖累。