【券商聚焦】中国银河：AI算力东南亚布局，拓展全球市场话语权

金吾财讯 | 据中国银河研究称，电子产业承接产能转移，发挥东盟区域红利：中国抓住全球第四次产业转移（20世纪80年代后）的机遇成功转型为制造大国。近年来，随着中国制造业不断转型升级，中国工程师的用工成本持续提升，中国土地成本持续增长。近年来，全球第五次产业转移正重构全球产业链。东南亚国家的人工成本和土地成本等相对较低，中国制造业部分向东南亚国家转移。东南亚国家完善配套政策，积极吸引外商投资。中国电子信息企业积极参与到东南亚的布局中来。中国电子信息企业在东南亚积极投资，有望实现产业转移和分工合作的双赢。

东南亚海外工厂的定位是面向海外市场的交付备份节点，而非国内产能的替代基地：产业链的技术迭代、核心零部件制造、主要产能储备均依托国内本土完成。不同国家在组装等环节上承接能力上存在结构性差异，部分国家如泰国/马来西亚等针对性出台光子产业扶持政策，更适配光通信后段产能落地。