爱施德中报：核心主业规模稳健扩张 多元业务蓄力打开增长空间

近日，爱施德（002416.SZ）对外披露2026年半年度报告。今年上半年，公司实现营业收入307.55亿元，同比增长21.22%；受补缴税款事项影响，公司净利润同比出现下降。公司方面表示，净利润下降主要系6月份公司自查补缴税款和滞纳金合计3.08亿元的影响，如剔除该事项影响因素后，上半年公司日常经营业务实现净利润同比增长54.36%，扣除非经常性损益的净利润同比增长59.96%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长66.08%，盈利质量稳健。

报告期内，面对消费电子行业渠道竞争加剧、海外业务地缘环境复杂等外部挑战，爱施德保持战略定力，持续夯实全域分销、全域智慧零售两大基本盘，在不断深耕全球化布局与自有品牌建设的同时，积极开辟新业务，并推进数智化能力建设，经营质效持续释放，为全年高质量发展打下坚实基础。

核心主业底盘稳固

全域零售网络扩容

作为国内外领先的全域销售服务商，爱施德长期深耕以手机为核心的移动智能终端、3C数码及通信增值服务领域，是苹果品牌中国规模最大的授权经销商，也是荣耀、三星等头部品牌的核心战略合作伙伴。上半年，公司零售与分销两大基本盘呈现出良好的发展态势。

在苹果零售板块，公司采取“酷动数码+酷果星创”双品牌运营策略。报告期内，酷动数码净增在营门店12家，总数达269家，零售规模同比增长超29%，线上规模同比增长超16%；酷果星创则净增在营门店48家，总在营门店达117家，零售规模环比增长超93%，即时零售规模环比增长超77%。两者合力推动公司整体在营苹果授权门店数量及销售规模稳居全国渠道第一。与此同时，公司线下授权门店总数已达390家，覆盖全国23个省份及香港特别行政区，上半年净增在营门店42家，渠道密度与商圈覆盖能力持续增强。此外，线上渠道同样亮眼，苹果零售板块在第三方平台合计营收32.96亿元，占公司总营收的10.72%，O2O融合成效显著。

分销端基本盘同样扎实。上半年，爱施德服务苹果品牌授权客户及网点近1700家，并新拓展多个电商平台项目供应资质；在荣耀业务上，累计服务超6000家门店入驻京东到家平台，上半年京东到家O2O业务同比增长超50%；针对三星客户，公司则通过直播带货、终端引流、异业合作和专项培训等方式实施门店零售全流程帮扶。

全球化与多元业务并重

内生增长与外延发展双驱

当国内3C零售竞争进入存量博弈阶段，爱施德的海外业务与自有品牌成为极具想象空间的增量来源。半年报显示，上半年公司海外销售收入达22.72亿元，同比增长88.86%，占营业收入比重提升至7.39%。分区域看，泰国地区政企渠道取得新进展，荣耀产品首次正式进入泰国教育市场；澳大利亚、新西兰地区渠道拓展实现关键突破，销售规模逐步放量；中东、非洲地区荣耀AIoT项目顺利落地，开始实现多品类销售。公司在澳大利亚、泰国、越南、中国香港等近20个重点国家/地区设立分支机构，海外本地化运营团队与多品牌落地服务平台已具备快速响应能力，正从单纯的“产品出海”转向“服务出海”。

在自有品牌与通信增值服务领域，爱施德增长动能同样充沛。据了解，公司旗下优友互联推出面向全球的智能化端到端物联网解决方案，上半年国际物联网产品出货量同比增长超100%；3C数码配件自有品牌“物亦物”和“UOIN”则成功入驻苹果3PP平台并全面登陆苹果APR授权门店，上半年出货量同比增长超44%；此外，新式潮饮品牌“开心一点”加速出海，海外销售规模同比大幅增长88%。有市场人士分析认为，上述这些业务虽然目前体量尚小，但毛利率显著高于传统分销业务，后续随着规模扩张，有望持续改善公司整体盈利结构。

更具战略想象空间的是，爱施德坚定落实"内生性增长+外延式发展"双轮驱动。报告期内，公司新获影石Insta360、拓竹等品牌授权零售商资质，切入智能影像与3D打印赛道；产业基金持续布局具身智能、新型智能终端等未来产业，首个投资项目云深处科技科创板IPO已获受理。若该标的顺利上市，爱施德或将迎来可观的资本增值空间与产业协同效应。

数智化底座赋能运营效率跃升

组织优化激发经营活力

在渠道规模与海外版图快速扩张的同时，爱施德并未忽视“内功”的修炼。报告期内，公司持续加大数字化能力建设投入，研发投入1303.98万元，同比增长7.15%。目前公司已在零售、分销、即时零售、海外销售、生产制造、智慧办公等全业务场景搭建起高效的自研数字化平台系统，实现业务数据的可视化管理和一体化协同运营。报告期内，SI店务管理系统已覆盖AI审批、智能盘库、账务管理等超12个关键场景，BI商业分析系统基于数据透视实现智能分析、预测和预警，而AI Agent+Skills更让门店部分重复繁琐工作效率提升4倍。这种“技术嵌入业务”的打法，正是公司能够在毛利率偏低的分销零售行业中保持盈利质量的关键。

组织优化层面，公司在所有业务单元推行合伙人机制，以“创业创新、价值创造”为核心价值观，培养了一支具有强大凝聚力、创新力、自驱力的高素质人才队伍。当AI重构商业模式的浪潮席卷而来，这种“数智化底座+合伙人组织”的双重架构，为爱施德从传统渠道商向新时代全域智慧销售服务商的转型升级提供了坚实的底层支撑。

从产业视角观察，当AI终端浪潮席卷消费电子行业，当新兴市场渗透率红利持续释放，拥有全域销售服务网络与深度品牌绑定能力的爱施德，其业务版图已涵盖全域智慧零售、海外本地化销售服务、通信增值、自有品牌运营及产业投资，形成了“渠道网络+数智化能力+品牌赋能”的复合竞争力。随着云深处科技等投资项目进入资本化加速期、自有品牌与增值新业务的放量、荣耀等核心品牌客户持续拓展高端市场，以及内部组织活力的释放，公司未来有望迎来全新成长周期，其未来的表现值得期待。