莱通胀上行风险犹存、维持基准利率不变

近日，莱央行货币政策委员会举行了第120次会议，讨论近期全球经济、区域经济以及莱国内经济形势。主要内容如下：

一是经济形势。莱国内经济活动有所走弱，年初记录的温和反弹未能持续，近期指标显示运输和制造业子行业需求低迷，中期经济增长预计维持温和水平，增长主要由服务业支撑，私营部门信贷增长保持低迷，预计走势将与中期经济前景大体保持一致。全球经济环境仍存在不确定性，中东冲突带来的供应链中断推动能源价格大幅上涨，尽管 6 月停火谈判带来短暂缓和，但敌对行动重启再次给能源价格前景带来不确定性；全球增长预计将放缓，人工智能领域投资可提供部分支撑，下行风险包括冲突进一步升级、贸易碎片化加剧以及强厄尔尼诺现象，能源冲击影响不均衡，大宗商品进口的低收入国家和新兴市场承受最大压力。区域方面，南非燃油价格上涨对通胀形成上行压力，南非储备银行于2026年7月23日将政策利率维持在7.00%的年化水平。

二是通胀情况。受不断攀升的运输成本推动，莱国内通胀小幅走高，食品价格压力保持可控，中期通胀展望被小幅向上修正，风险整体偏向上行。受能源和化肥价格走高驱动，2026年全球总体通胀预计上升，2027年有望回落，在此背景下多数主要央行在近期会议上维持政策利率不变。国内通胀面临的关键风险包括石油价格进一步走高、燃油税减免政策可能退出、天气因素扰乱食品供应，以及工资和其他价格产生的第二轮通胀效应。

三是国际储备状况。截至2026年7月16日，莱央行净国际储备达到13.53亿美元，相当于5.4个月的进口覆盖水平，该储备规模足以捍卫汇率挂钩制度，抵御潜在外部冲击。储备短期前景较为有利，但随着石油成本上涨推高进口账单，储备预计将逐步回落，到2027年3月预计降至12.17亿美元。

综合考虑地区通货膨胀和利率走势、国内经济状况以及全球经济前景，委员会决定：维持莱央行基准年利率在6.75%。委员会将持续监测第二轮通胀效应的相关迹象，必要时将果断采取行动，捍卫汇率挂钩机制，维护宏观经济稳定。

来源：驻莱索托王国大使馆经济商务处