林小海回应上海家化抛售丝芙兰

8月19日，上海家化联合股份有限公司（600315.SH，下称“上海家化”）发布公告称，拟向SEPHORA ASIA PTE.LTD（下称“SEPHORA ASIA”）出售上海家化持有的丝芙兰（上海）化妆品销售有限公司（下称“丝芙兰上海”）19%的股权、丝芙兰（北京）化妆品销售有限公司（下称“丝芙兰北京”）19%的股权，股权转让价格共计7000万欧元（折合人民币约5.55亿元）。如本次交易完成，预计将增加上海家化税后投资收益约人民币4.74亿元。SEPHORA ASIA是全球奢侈品巨头LVMH集团的全资孙公司，前者是丝芙兰在亚太地区的控股运营主体。目前丝芙兰在中国开设了约300多家门店。

8月20日，上海家化董事长兼首席执行官林小海回应出售丝芙兰股权时表示，该决策的核心是基于上海家化的战略调整，“两年前，上海家化提出聚焦核心品牌、聚焦线上、聚焦效率的战略方向。所以，我们希望把资源和重点放置在自有核心品牌上”。

林小海进而表示，丝芙兰在中国市场以线下业务为主，这与上海家化聚焦线上的战略选择不完全契合。他透露：“早在两年前我们就启动了剥离非核心业务的战略决策，并一直在逐步推进。”

林小海说：“上海家化与丝芙兰的合作已经满二十年，合资合同在2024年就已经到期了。考虑到当时我刚刚到任上海家化，为了让合资公司在过渡期间能够顺利运作，我们将合同进行了延期。在延期过程中，双方进行了深入、友好的协商和讨论，最终达成了由丝芙兰方面回购股权的共识。这次回购协议的达成，其实是合同到期后的一个自然结果。”

上海家化入股丝芙兰可追溯到2004年。2004年，上海家化与SEPHORA ASIA合资成立了丝芙兰（上海）化妆品销售有限公司。上海家化出资4272.6万元，持股19%。2006年，双方再次合资，成立了丝芙兰（北京）化妆品销售有限公司。上海家化出资1235.9万元，同样持股19%。

根据上海家化财报的披露，2019年至2021年，丝芙兰上海、丝芙兰北京共计盈利接近15亿元。但自2022年起，丝芙兰在中国的业绩由盈转亏。2022年至2025年，两家公司共计亏损超14亿元。

上海家化对上述两家公司的持股比例虽然低于20%，但因这两家公司的董事会中有上海家化任命的董事，上海家化能够对其施加重大影响，故将其作为联营企业核算。 

此次在出售两家公司的公告中，上海家化披露了2023年至2025年期间，两家公司带来的投资损益合计达-2.35亿元。2026年一季度，联营公司盈利仍未见完全好转，其中，丝芙兰上海实现净利润2660.81万元，丝芙兰北京则是亏损1683.67万元。

林小海于2024年6月正式出任上海家化董事长兼CEO，上任后公司进行了深度战略调整。2025年，上海家化实现扭亏为盈，营收增长至63.17亿元，同比增长11.25%；归母净利润达2.68亿元。2026年上半年，上海家化实现营收37.91亿元，同比增长8.99%；归母净利润为3.81亿元，同比增长43.35%。