半年扣非亏损扩大，软件百强企业AI+鸿蒙光环失效？

拓维信息2026年上半年营收同比仅增0.39%，归母净利润同比下降12.16%，扣非净利亏损扩大 

投资时间网、标点财经研究员 李路

多只算力概念股陆续公布2026年半年报，其中，力源信息（300184.SZ）上半年以净利润同比增长超209%的速度领跑；摩尔线程-U（688795.SH）净利润同比增长超95%，营收同比增长超147%，已超过2025年全年；银河微电（688689.SH）净利润同比增长超77%。在一片热闹景象中，以“AI算力+鸿蒙”双概念被市场熟知的拓维信息系统股份有限公司（下称拓维信息，002261.SZ）交出的中期成绩单就略显成色不足。

作为中国软件业百强、互联网百强企业，拓维信息拥有30年政企数字化及软件服务经验，为智能政府、制造、运营商、交通、教育、考试等超1500家客户，提供涵盖需求咨询、方案设计、开发交付及产品运营的全流程服务。

然而2026年上半年，公司营业收入实现13.12亿元，同比增长0.39%；归母净利润为6922.2万元，同比下降12.16%；扣非净利为-1432.34万元，同比亏损幅度进一步扩大。事实上，扣非净利润与归母净利润之间的差异反映了公司上半年盈利的真实情况，从主营业务来看，其上半年并未实现盈利，账面利润主要依靠非经常性项目支撑。

财报数据显示，今年上半年，公司非经常性损益合计高达8354.55万元，其中“单独进行减值测试的应收款项减值准备转回”贡献了7928.06万元。简言之，就是通过收回之前已经计提坏账的应收款项等情形，一次性增厚了利润。此外，当期金融资产和金融负债产生的公允价值变动收益及处置收益贡献了1011.26万元、政府补助贡献了284万元非经常性损益。

拓维信息2026年上半年非经常性损益明细表（元）

数据来源：公司公告 

从产品类型看，拓维信息目前已形成软件与数字技术服务、智能计算、其他三大业务板块，但这三大业务板块在2026年上半年表现分化明显。作为营收主要来源的软件及服务业务，上半年实现收入9.6亿元，同比微增1.11%，占营收比例为73.24%。但由于成本同比上升5.61%，该板块毛利率仅为9.32%，同比大幅下滑3.86个百分点，或表明公司传统软件服务业务的议价能力正在减弱。

智能计算板块在上半年更是经历大幅下滑，营业收入从上年同期的2.84亿元骤降至1.9亿元，降幅高达33.08%。由于智能计算是拓维信息“AI×开源鸿蒙”战略的核心硬件载体，兆瀚系列AI服务器、行业AI一体机都归属这一板块，该板块业务表现自然受到市场的高度关注。

但从结果来看，该板块的业绩表现与2026年AI基础设施投资火热的大趋势似乎并不相符，这或动摇市场对公司AI硬件放量的预期。对此，公司解释称主要受部分项目验收节奏放缓影响。

需要指出的是，公司与AI算力业务相对应的募投项目陆续延期。报告中关于募集资金使用情况信息显示，公司行业智慧云解决方案研发项目、基石研究院建设项目已延期至2027年12月31日，销售及服务体系建设项目、基于鸿蒙的行业发行版研发项目延期至2026年12月31日。对此，拓维信息表示，“AI技术的变革型突破将影响整个信息产业，公司采用谨慎原则、小步快跑方式”。该情况不禁令市场疑惑，在国产基础软硬件产业“迎来迭代升级与规模化落地窗口期”的行业判断下，公司项目的推进节奏是否能跟得上行业步伐？

此外，与2025年年报管理层列示的主要风险相比，2026年半年报中多出一项“供应链风险”，指向智能计算产品及端侧智能硬件的核心芯片供应问题。这一变化与2025年以来的国际贸易环境变化密切相关，公司年半年报中明确指出，“国际贸易环境、管制政策、产业链供需、供应商产能、采购价格、物流周期及产品质量等因素，均可能影响关键部件的供应周期、成本及稳定性”。 

拓维信息2026年上半年营业收入构成（元）

数据来源：公司公告 

半年报中另一组值得关注的数据是公司的存货和合同负债。数据显示，截至6月末，公司存货高达11.22亿元，较年初的6.16亿元大增82%，占总资产比例从15.25%跃升至26.86%。与此同时，合同负债从3.11亿元暴涨至7.28亿元，增幅达134%。

这组数据背后或蕴藏着拓维信息下半年业绩改善的关键。存货与合同负债同时迅速增长，意味着公司承接了大量预收款项目、正在大规模备货。如果这些项目能够顺利验收交付，下半年收入确认后将释放可观的业绩。但硬币的另一面是，如果项目推进不及预期，公司高企的存货或将面临减值风险。拓维信息将如何修复市场信心？