联想AI服务器储备订单暴增超2.5倍！AI服务器行业正处于新一轮扩容周期丨盘中雷达

联想集团AI收入大增60%，AI服务器储备订单跃升至3600亿元。8月13日，联想集团披露2026/27财年第一财季业绩，实现营收269.43亿美元（约1834亿元），同比增长43%，创单季度历史新高；经调整净利润10.75亿美元（约73亿元），同比增长176%，首次突破10亿美元大关。AI相关业务收入达到93亿美元（约634亿元），创历史新高，同比增长60%，超过集团整体营收43%的同比增速。其中，AI服务器储备订单从上一财季的1400亿元大幅提高至3600亿元人民币，暴增超2.5倍。

一、AI服务器行业正处于新一轮扩容周期，相关公司AI服务器出货飙升

联想财报数据显示，AI服务器储备订单覆盖超大规模云服务商、人工智能云及企业人工智能等机遇。剔除去年同期中国区销售国际GPU 服务器的收入影响后，人工智能服务器收入在国际市场录得三位数同比增长。随着客户互动加速及客户基础不断扩大，未来业务能见度持续加强。

东吴证券研报表示，联想集团服务器业务迎来经营拐点，AI服务器订单兑现驱动ISG盈利修复：AI服务器行业正处于新一轮扩容周期，需求从大模型训练逐步延伸至企业级推理、本地数据中心和边缘AI场景。品牌服务器厂商的竞争重点也从传统单机硬件销售，升级为面向客户的系统级AI基础设施交付。随着联想AI服务器订单逐步转化为收入，并叠加液冷、存储、服务和解决方案能力提升，ISG业务有望进入收入扩张与利润修复并行阶段，成为公司后续业绩弹性和估值提升的核心来源。

此外，8月11日，工业富联披露2026年中报。上半年，工业富联实现营收5578.6亿元，同比增长54.63％；归母净利润237.4亿元，同比增长95.99％，上半年工业富联营收、净利均创历史新高。中报显示，工业富联收入变动主要系受益于AI算力需求持续爆发，工业富联在主要客户的市场份额稳步提升，以及云服务商业务表现优异，推动整体营业收入增长。上半年工业富联AI服务器产品出货实现大幅上升，云服务商AI服务器营业收入同比增长2.3倍，GPU AI机柜出货量同比增长3.2倍；ASIC AI机柜出货量同比增长3倍，ASIC CPU服务器出货量同比增长2.5倍，全球AI服务器市场龙头地位进一步夯实。

国海证券表示，全球云巨头及模型厂商普遍探索AI ASIC方案，据DIGITIMES Research，2026年全球高端AI ASIC出货量预计达723万颗，同比增速超40%，Counterpoint Research预计2027年出货量将较2024年增长三倍。产业链方面，AI ASIC合作模式通常为联合开发，大厂负责定义芯片规格与架构设计，前端物理实现与博通、Marvell、世芯、联发科等专业ASIC设计公司联合完成，博通和Marvell凭借关键IP和系统方案占据关键位置。AIASIC与GPU并非互相替代，而是“效率”与“灵活性”的权衡，多芯片策略已成为标配，据TrendForce，2026年AIASIC服务器出货量预计达AI服务器总市场27.8%，2030年提升至39.5%。

二、机构关注个股一览