609亿！宇树科技IPO定价出炉，DeepSeek和腾讯入局战略配售

大湾区经济网8月7日讯，人形机器人赛道的资本化进程再提速。8月6日，宇树科技公告科创板IPO发行价格确定为150.80元/股，对应发行市值609亿元。这份定价方案背后，两个战略配售方格外引人注目——梁文锋创立的深度求索获配93.34万股，比例获配金额1.41亿元；腾讯全资控股的上海启善投资获配90.32万股，获配金额1.36亿元。AI大模型与互联网巨头的同步下注，折射出市场对具身智能赛道的强烈预期。

估值背后的数字密码

根据发行方案，宇树科技本次公开发行新股4044.6434万股，占发行后总股本的10%，发行后总股本为4.04亿股。以150.80元/股计算，发行市盈率为219.23倍，市销率为35.89倍。值得注意的是，其所属行业静态市盈率仅为38.56倍，这意味着市场给予了公司远高于行业平均的估值溢价。

从财务数据看，宇树科技正处于高速成长期。2023年至2025年，公司营收分别为1.59亿元、3.92亿元和17.08亿元，呈现几何级增长。2024年实现扭亏，录得净利润9450万元，2025年净利润大幅提升至2.78亿元。公司对2026年上半年的业绩指引同样强劲，预计营收10.52亿元至11.28亿元，同比增长35.62%至45.41%。

这一增长曲线在机器人行业中极为罕见。作为参照，全球机器人行业的头部企业普遍经历了较长的亏损期才能实现规模化盈利。宇树科技的营收从1.59亿元跃升至17.08亿元仅用了两年时间，其增长爆发力源于消费级和行业级机器人产品的双重驱动。

股权结构中的产业资本版图

宇树科技的股东阵容堪称豪华。实际控制人王兴兴直接持有公司23.82%的股份，通过表决权差异安排合计控制68.78%的表决权。股权激励平台上海宇翼持股10.94%。

外部股东方面，美团通过旗下汉海信息等三家主体合计持股9.65%；红杉中国通过两只基金合计持股7.11%；经纬创投合计持股5.45%；顺为资本持股4.42%。前十大股东还包括中信金石、北京机器人产业基金、敦鸿资产以及天使投资人尹方鸣。此外，蚂蚁集团全资子公司上海云玚持股0.22%，腾讯科技持股0.60%。

这份股东名单覆盖了互联网平台、顶级VC、产业资本和国资背景的多元组合，反映出市场对宇树科技从技术研发到商业化落地全链条能力的认可。

IPO进程与后续节奏

按照公告安排，网上和网下申购日均为8月10日，缴款截止日为8月12日。本次发行网上申购数量与网下申购数量的回拨机制、股份锁定安排等均按科创板规则执行。

宇树科技此次登陆资本市场，是具身智能行业进入加速期的标志性事件。公司预计上半年营收维持高增长态势，叠加行业需求持续扩张、业务规模效应显现，盈利能力的确定性正在增强。

从行业维度看，2025年以来人形机器人赛道的资本化明显提速。上游的核心零部件企业如减速器、传感器厂商率先登陆资本市场，中游的本体制造企业也开始批量进入IPO阶段。宇树科技作为行业头部玩家，其上市后的市场表现将为整个赛道提供重要的估值锚定。