铜价获支撑但面临关税风险，荷兰国际集团警告回调可能

金吾财讯|荷兰国际集团（ING）分析师沃伦·帕特森和伊娃·曼特希报告称，受美国关税相关囤货及全球其他地区现货市场紧张推动，铜价当前稳居每吨14000美元上方，接近历史高位。他们指出，低库存、受限的矿山供应以及持续的供应中断是核心支撑因素。然而，分析师警告称，若美国关税措施令人失望，可能引发铜价进入盘整阶段。\n\n铜价近期接近历史高点，伦敦金属交易所（LME）价格稳居每吨14000美元以上，这得益于美国因关税担忧而进行的囤货行为，以及美国以外地区现货市场日益紧张的状况。最新一轮上涨还受到刚果民主共和国（DRC）限制铜精矿出口消息的推动。尽管这一消息最初引发供应担忧，但由于刚果大部分铜以阴极铜而非精矿形式出口，对精炼铜市场的影响可能有限。即便如此，这一消息强化了本已看涨的市场背景，其特点是低库存、精矿供应紧张以及持续的供应中断。\n\n铜的基本面依然具有支撑性。现货市场紧张、库存偏低以及矿山供应受限应继续为价格提供支撑。不过，在铜价接近历史高位的情况下，若美国关税措施令人失望，可能触发一段时期的盘整。