【券商聚焦】华泰证券维持远东宏信买入评级 指金融主业量价齐升

金吾财讯|华泰证券发布研报指，远东宏信(03360.HK)金融主业呈现量价齐升态势，叠加稳健的资产质量与丰厚的股东回报，共同构成公司核心投资价值。 报告指出，公司金融业务在2026年上半年表现强劲，期末生息资产净额较2025年末增长3.83%，达到2824.72亿元人民币。更关键的是，净利息差显著扩张至5.04%，同比提升0.98个百分点，得益于平均资产收益率上升及融资成本下降的双重改善。资产质量保持稳健，期末不良率较2025年末下降0.04个百分点至0.99%，拨备覆盖率达227.98%，为业绩与分红奠定了基础。 普惠金融业务成为规模增长的重要驱动力。期末普惠生息资产较2025年末增长26.46%，占生息资产净额的比例提升至12.62%。其利息收入同比大幅增长86.75%，平均资产收益率达到16.99%。公司采用严格的核销政策以管理风险，虽然不良生成率有所上升，但整体风险平衡可控。 产业运营板块则仍处于调整期。宏信建发(09930.HK)收入同比下降7.49%，但通过调减低毛利业务使整体毛利率有所提升，且海外业务净利润同比增长38.4%，部分对冲了国内业务的压力。 在股东回报方面，公司宣布派发中期股息每股0.25港元，并表态全年将保持丰厚的股东回报。基于此，华泰证券微调了盈利预测，预计2026至2028年归母净利润分别为40亿、42亿及43亿元人民币，并维持基于DCF估值法的目标价8.90港元及“买入”评级。 报告同时提示了主要风险，包括宏观经济波动、资产收益率与资金成本的大幅波动，以及资产质量快速恶化的可能性。