【券商聚焦】交银国际：7月新品周期驱动车市增长 品牌表现呈现分化

金吾财讯 | 交银国际表示，2026年7月新能源汽车销量延续增长，10家样本车企销量同比/环比提升25.5%/1.2%。分品牌看，零跑首次突破10万辆，蔚来、极氪同比增速领先，比亚迪在高基数下继续保持稳健增长。整体来看，行业增长继续向具备规模优势、明确新品周期及海外增量的车企集中。

该机构指，7月数据继续验证需求端环比修复，但品牌表现呈现分化。展望后市，新车型密集上市、智能化配置下探和渠道效率提升，将继续推动品牌间竞争从单纯的价格竞争转向产品力、智能化和运营效率的综合竞争。配置上，建议继续关注三条主线：一是出口业务高增长且具备规模优势的整车龙头；二是新品周期明确、智能化能力持续迭代的新势力；三是具备VLA/世界模型、人形机器人、低空经济等物理AI延展能力的标的。建议关注：小鹏集团（09868/XPEV US/买入）新品及增程车型放量、海外本地化生产和物理AI业务落地；吉利汽车（00175/买入）内部资源整合和极氪高增长；比亚迪（01211/买入）出口持续高增、高端品牌和智能化提速。