美国7月ISM制造业PMI创逾四年新高！就业指数重返扩张区间 AI基础设施建设推动半导体需求持续升温

智通财经APP获悉，美国制造业景气度7月进一步改善，并创下逾四年来最佳表现。美国供应管理协会(ISM)周五公布的数据显示，7月ISM制造业PMI升至55.6%，较6月上升2.3个百分点，为2022年5月以来最高水平，也是连续第七个月位于扩张区间。ISM表示，PMI持续高于47.5%通常意味着整体经济保持增长，7月数据对应美国实际GDP年化增速约2.8%，显示美国经济已连续第21个月扩张。

从分项指标来看，制造业景气度全面改善。新订单指数升至56.7%，较6月提高0.7个百分点，连续第七个月扩张；生产指数大幅升至58.5%，较上月跃升6.3个百分点，创2021年11月以来最高水平；就业指数升至52.8%，较6月上升3.1个百分点，为33个月来首次重返扩张区间，反映制造业企业重新扩大招聘。调查显示，60%的受访企业表示正在招聘，仅40%的企业仍以控制人员规模为主。

与此同时，订单积压指数由50.5%升至55%，供应商交付指数升至58.9%，连续第八个月显示供应商交货速度放缓，反映制造业需求依然旺盛。库存指数小幅降至51.2%，仍维持扩张，而客户库存指数降至40.7%，继续处于“库存偏低”区间。ISM指出，客户库存持续偏低通常意味着未来企业仍有补库存需求，对后续生产形成支撑。

出口需求也明显改善。7月新出口订单指数重新回到扩张区间，升至53%，较6月提高4.5个百分点，为2022年3月以来最高水平；进口指数升至55.7%，创2021年6月以来最高，显示制造业对进口原材料及零部件需求持续回升。

价格方面，价格指数虽然连续第三个月回落，由73%降至71.1%，但仍处于较高水平，意味着原材料价格已连续22个月上涨。ISM指出，钢铁和铝价格上涨、进口商品关税以及中东局势推高石油相关产品价格，仍是制造业成本上升的三大主要因素。7月有50.2%的企业反映采购价格上涨，较6月有所下降，但价格压力依然明显。

行业表现方面，18个制造业行业中有15个实现增长，仅化工行业出现萎缩；六大制造业行业中，交通运输设备、机械、计算机及电子产品以及食品、饮料和烟草行业保持扩张。新订单方面，共有12个行业实现增长；生产方面，同样有12个行业实现增长，没有任何行业出现产出下降。

值得关注的是，AI基础设施建设继续成为制造业增长的重要驱动力。计算机及电子产品行业企业表示，半导体、人工智能、先进封装及高性能计算市场需求持续增长，企业销售额、产能扩张以及客户支持投入均保持强劲，为行业带来积极前景。机械行业企业则指出，随着全球AI基础设施建设进入全面启动阶段，数据中心相关产品采购及制造全面提速，用于数据中心电源、网络和光通信连接的半导体产品需求正在快速增长，国防行业订单同样保持历史高位，而医疗、工业及消费电子产品需求则相对疲软。

不过，企业对于未来经营环境仍保持一定谨慎。ISM表示，7月受访企业中38%的评论偏正面，62%的评论偏负面。其中，57%的负面评论提及价格波动，43%提到中东局势影响，22%反映交货周期延长，18%关注关税问题。不少企业还表示，中东局势导致运输成本及能源价格再次上涨，亚洲客户为规避关税正在调整采购来源，部分行业则担忧价格上涨和供应周期延长已超过疫情时期，对未来需求形成压力。

此外，ISM公布的采购周期数据显示，7月资本开支平均采购周期为172天，较6月增加1天；生产原材料采购周期延长至87天；维修、运营物资采购周期则增至50天，进一步反映供应链仍存在一定紧张状况。