地产转型新案例 阳光股份拟9.8亿元投建智算中心

阳光股份(000608)8月3日晚间披露公告，控股子公司拟投资9.8亿元建设智算中心项目。阳光股份目前以商业运营和物业租赁为主业，公司提示多则风险称，本次对外投资构成跨界经营，同时本项目投资规模较大，公司可能面临较大的资金筹措压力与资金缺口风险。阳光股份近两个交易日股价大涨18%。

公告显示，阳光股份当日召开董事会审议通过议案，批准其控股子公司深圳阳光数字技术有限公司（简称“阳光数字”）投资不超过9.8亿元，在广东省梅州市兴宁市S225线工业园段西侧投资建造阳光智算中心项目。成立于今年6月的阳光数字由阳光股份全资持股。

该项目拟将前述工业园区内3号厂房改造为智算中心，建筑面积约9000平方米。项目建成后，由阳光数字作为唯一运营主体负责相关设备的全额投入以及整体运营。项目计划近期启动，预计2027年10月正式投运。

阳光股份目前主营业务为商业物业租赁及运营管理，本次投资对阳光股份而言构成跨界经营。对此，阳光股份回应称，近年来，受商业地产供需格局变化、线上消费持续分流及行业竞争加剧等外部因素影响，公司传统主业增速趋缓，单一主业业绩的稳定性面临较大的挑战。因此在维持存量业务稳健经营的基础上，公司积极围绕自身核心能力，探索新的业务增长机会。

记者留意到，公司在去年曾宣布将优化产业布局，其中即包括将结合公司的资金状况和经营情况，适时通过并购等方式进入新的产业赛道。

考虑到项目投资规模较大，阳光股份或将面临较大的资金筹措压力与资金缺口风险。财报显示，2026年一季度，阳光股份经营活动产生的现金流量净额1456.81万元，截至一季度末货币资金余额2900.99万元。因货币资金储备相对有限，现阶段阳光股份日常经营周转、资金调度存在一定压力，业务发展一定程度上依赖控股股东资金支持。

“公司将以银行融资或股东借款等方式补足资金缺口。”阳光股份表示。同时，公告明确本项目披露的建设规模、投资总额、建设周期等内容仅为前期初步规划，不对阳光股份形成任何约束与承诺，同时阳光股份将以销定产、按需建设。

在主业承压的背景下，地产公司转型智算行业已有先例，不过因算力属于长周期重资产，目前多数地产企业均以合资的形式展开试水，或利用闲置工业用地、老旧产业物业改造智算机房，进而逐步沉淀客户服务、资源调度、项目管理和业务拓展能力，探索轻资产算力服务模式。

比如，大名城通过参股设立资产公司、控股设立运营公司的形式开展算力业务，2025年公司实现算力服务收入1534.83万元，占当年营业收入的0.68%。福星股份在2024年即成立合资公司，研究智算领域相关投资机会，不过截至2025年底仍未产生实质性投入。

二级市场上，阳光股份近两个交易累计大涨18%。阳光股份提示风险称，目前公司主营业务为商业运营和物业租赁，因此公司在新业务方面的投资和运营经验和能力尚浅，存在着团队搭建不及预期、运营管理能力难以匹配业务发展等风险。