荷兰合作银行：美联储决议后英镑/美元前景分析，英银鹰派言论与财政风险交织

金吾财讯|荷兰合作银行高级外汇策略师简·福莱就美联储最新决议及英国央行会议前夕的英镑/美元走势发表观点。她预计未来一至三个月内，英镑/美元将在1.32至1.33区间交投。英国央行鹰派言论短期内可能支撑英镑，但利率维持不变及英国财政隐忧或在中长期对英镑构成压力。\n\n关于美联储信誉、英国央行措辞及英国财政风险，福莱指出，美联储昨日维持政策不变后，30年期美债收益率飙升，短端利率则下行，美元随之走弱。这一资产价格变动反映出市场对美联储主席沃什抗通胀承诺真实性的疑虑加深。\n\n市场普遍预期英国央行将维持利率不变，但预计其将发表强硬言论，以确保市场在未来六个月左右仍对一至两次加息保持警惕。与美联储联邦公开市场委员会类似，英国央行货币政策委员会内部本周也可能出现主张立即调整政策的异议者。不过，包括荷兰合作银行研究部斯特凡·库普曼在内的多位英国央行观察人士预计，该行今年将维持政策不变。\n\n荷兰合作银行研究部认为，市场已提前消化加息预期，这或有助于英国央行避免实际加息。然而，英国央行未来政策的关键在于其对第二轮价格效应风险的解读。在6月政策会议上，英国央行曾表示工资和价格设定中存在“实质性”的第二轮价格效应风险。\n\n目前，市场可能继续将英国央行的鹰派言论视为真实信号，并维持加息预期。但若英国劳动力市场进一步企稳，或7月英国消费者物价指数数据再度攀升，市场要求央行兑现加息承诺的压力将加大。福莱预计，未来一至三个月内，英镑/美元将在1.33至1.32区间交投。\n\n更长期来看，英国财政担忧与英国央行维持利率不变的因素叠加，可能对英镑构成下行压力。