Meta（META）盘前下跌8.66% 自由现金流下滑至7.84亿美元

金吾财讯 | Meta（META）绩后股价走弱，盘前报534.900美元，下跌8.66%。

Meta最新财报数据显示，受人工智能业务大规模投入影响，公司2026年第二季度自由现金流下滑至7.84亿美元，相较上年同期85亿美元大幅回落，创下2022年第三季度以来最低水平。Meta持续加码AI基础设施建设，资金流向大型算力数据中心、智能AI眼镜以及新一代大模型研发；同时公司发布不及市场预期的三季度营收展望，加剧市场对于巨额AI投资回报周期的担忧。

头部科技企业集体开启算力竞赛带来明显财务影响。Meta披露业绩一周前，Alphabet公布二季度自由现金流转负，为公司上市以来首次。包括Meta、Alphabet、微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）、甲骨文（ORCL）在内的超大规模云企业持续扩张数据中心、迭代AI模型，不断抬升资本开支，短期牺牲现金创造能力。市场观点指出，科技巨头的资本支出，将转化为上游硬件厂商的营业收入，巨额基础设施投资持续流向GPU、网络设备、半导体设备供应商。

行业数据走势形成鲜明分化，云厂商自由现金流持续下行，英伟达（NVDA）、美光科技（MU）、博通（AVGO）、应用材料（AMAT）等半导体企业现金流持续走高。伴随各大科技企业持续布局AI赛道，上游芯片与设备厂商迎来持续性需求红利。虽然市场长期看好具备AI竞争力的科技巨头，但当下高额投入对盈利、现金流形成压制，投资者持续观望AI商业化落地进度，判断产业链上下游业绩分化格局能够维持多久。