GGII：2025-2026年上半年超50家锂电、储能企业启动IPO A+H双线并行

智通财经APP获悉，据高工产业研究院(GGII)不完全统计，2025-2026年上半年，A股与港股合计超50家锂电、储能相关企业启动上市进程。其中，创业板成为A股主战场，港股A+H双线并行；储能系统、锂电材料、制造设备三大赛道领跑；产能扩张、研发投入、全球化布局构成募资三大主线。

A股市场：创业板担纲主力，硬科技属性突出

20家A股申报企业中，13家选择创业板，占比65%，成为锂电、储能企业上市首选阵地。科创板2家、北交所3家、上交所主板1家，另有青岛海尔新能源仍在辅导阶段尚未确定板块。

2025-2026年H1锂电、储能IPO企业板块分布(A股)

从审核进度看，7家企业已成功登陆资本市场，包括尚水智能、固德电材、嘉德利、高特电子等。剩余10家处于已问询、已受理或注册生效阶段，3家仍在辅导备案。

板块选择的背后是赛道属性的分化：锂电设备、电池材料、BMS等具备“三创四新”属性的企业扎堆创业板；铜箔装备、航天电源等技术壁垒更高、研发投入更大的企业选择科创板；规模偏小但盈利稳定的材料与设备企业则登陆北交所。整体来看，A股锂电、储能IPO企业的硬科技属性鲜明，研发投入占比普遍高于传统制造业。

锂电、储能IPO企业2025年研发投入占比分布(A股)

港股市场：A+H双线并行，全球化融资成核心诉求

港股市场呈现“A+H二次上市”与“纯H股首发”双轨并行格局。30家港股IPO企业中，12家为A股龙头企业赴港二次递表，18家为纯H股首发。

A+H阵营集结了欣旺达(300207.SZ)、鹏辉能源(300438.SZ)、德业股份(605117.SH)、新宙邦(300037.SZ)、天华新能、璞泰来、星源材质、先导智能等一线龙头。其中星源材质、先导智能已完成港股上市。这批企业普遍具备百亿级营收规模，赴港的核心诉求是搭建国际化融资平台，支撑海外产能扩张与全球化战略落地。

纯H股首发队伍则以细分赛道隐形冠军为主，覆盖储能系统、液流电池材料、锂电回收、固态电池等前沿领域。双登集团、思格新能源、果下科技已成功上市，德兰明海、清陶能源、金晟新能源等处于聆讯或审阅阶段。

值得注意的是，古瑞瓦特已是第三次冲击港交所，反映出港股市场对储能企业盈利质量与成长性可持续性的严格筛选。

2025-2026年H1锂电、储能IPO类型与审核进度(港股)

赛道图谱：储能系统领跑，全产业链多点开花

从细分赛道分布看，储能系统与逆变器企业数量最多，达13家，占比约26%。这与全球储能市场爆发式增长直接相关——户储、工商储、大储、数据中心备电等多场景需求同步释放，催生了大量具备独立上市体量的系统集成商与逆变器厂商。

锂电材料以12家紧随其后，占比24%，涵盖正极材料、隔膜、电解液添加剂、绝缘辅材、质子交换膜等多个细分品类。设备领域7家，覆盖前段涂布、后段化成分容、物料自动化、铜箔装备等全工序环节。电芯与PACK企业6家，BMS企业2家。

一个值得关注的信号是，固态电池、长时储能液流电池、钠电池等前沿技术企业开始批量进入IPO队列。北京卫蓝、清陶能源主攻半固态/全固态电芯，科润新材料聚焦液流电池质子交换膜，力高新能布局钠电BMS。这意味着资本市场已开始为下一代电池技术定价，前沿技术商业化进程加速。

2025-2026年H1锂电、储能IPO细分赛道分布(A股+港股)

募资去向：产能扩张压舱，研发与出海双轮驱动

梳理50家企业的募资规划，呈现四大共性方向：

一是86%的企业将产能扩张作为募集资金的主要使用方向。从麦田能源“年产100万台智慧储能产品”到金川瑞翔“30万吨磷酸系正极材料”，从GWh级电芯基地到高端装备智能制造园区，产能扩张仍是IPO企业募集资金使用的主要方向。

二是72%的企业有安排研发中心建设。除了常规的产品迭代研发，AI算力中心备电电池、固态电解质、干法电极等前沿方向成为新的研发热点。安仕新能源更是明确将AI算力中心UPS电池、HVDC BBU列为重点研发方向。

三是约38%的企业明确提及海外产能与全球化布局方向。这一比例在A+H企业中更高——欣旺达北美动力电池工厂、亿纬锂能匈牙利基地、星源材质马来西亚/美国隔膜基地、德业股份海外户储工厂，全球化布局已从渠道输出升级为产能落地。

四是超过90%的企业将补充流动资金作为募资标配，反映出锂电储能行业重资产、高周转、资金密集的产业特性，充足的运营资金为企业后续战略的推进以及应对市场周期的波动保留了足够的底气。

2025-2026年锂电、储能IPO募资用途分布(A股+港股)

趋势展望：从野蛮生长到精耕细作

整体来看，这一轮锂电、储能企业IPO热潮呈现三大清晰趋势：

其一，上市板块分化明显。A股持续承接细分赛道专精特新与中小成长型企业，而港股在2026年成为全球化龙头出海融资的主战场。两个市场形成互补，共同支撑产业多层次资本需求。

其二，赛道从电芯主导向材料、设备、BMS、系统集成等全产业链扩散。过去IPO主角是动力电池电芯、主要材料及设备企业，如今细分赛道隐形冠军批量涌现，BMS、铜箔装备、液流电池材料等市场都跑出了独立上市公司，产业分工日益精细化。

其三，募资用途从单一扩产向产能+研发+全球化升级。单纯扩产的故事越来越难讲通，具备技术壁垒、海外渠道与差异化场景的企业更容易获得审核机构的认可。前沿技术领先企业已开始进入上市窗口期，固态、钠电、长时储能等下一代技术领先企业正加速走向资本市场。

锂电、储能IPO企业2025年海外营收占比分布(A股+港股)

对于投资者而言，需警惕产能过剩背景下的同质化竞争风险，重点关注具备技术壁垒、海外渠道与差异化场景的优质企业。对于拟上市企业，盈利质量、成长性与合规性仍是闯关关键。锂电、储能产业已从野蛮生长进入精耕细作阶段，资本市场的筛选也将更加严苛。