濒临退市抛10亿跨界收购 *ST集友保壳自救大戏引关注

大湾区经济网7月29日综合讯，濒临退市的*ST集友（603429.SH）抛出了一份令市场瞩目的自救计划。公司拟以约10.06亿元跨界收购江苏慧聚药业股份有限公司50.76%的股份，成为控股股东。以此为前提，上市公司实控人徐善水将向交易出让方中的黄华、毕伟国转让10.1051%的股份，转让价格9.72元/股，明显高于公司最新收盘价7.42元/股，转让价款总额合计约5.15亿元。转让完成后，徐善水持股比例从41.05%下降至30.95%，仍为实控人。

作为本次交易标的，慧聚药业主营复杂小分子化学药物及多肽药物、核酸药物的关键中间体、特色原料药及制剂业务，主要提供定制研发生产（CDMO）服务。这与*ST集友主营的烟标、包装印刷业务几乎没有交集，跨界意图十分明显。财务数据显示，慧聚药业2025年上半年和2026年上半年分别实现归母净利润4265.80万元和4649.16万元，同比仅略有增长。全部股权评估价格达19.82亿元，公司为此支付的转让款合计10.06亿元，交易完成后慧聚药业将成为上市公司控股子公司。

值得关注的是，伴随经营持续恶化，上市公司资金储备并不充裕。截至今年3月末，*ST集友货币资金规模仅有8.27亿元，本次豪掷10.06亿元现金收购堪称掏空家底。收购后合并报表层面预计将新增商誉近4.99亿元。面对近5亿元商誉风险，出让方做出了业绩承诺，即标的2026年、2027年、2028年扣非净利润分别不低于1.34亿元、1.68亿元和2.21亿元。

今年以来，*ST集友已四次发布退市风险警示类公告，明确提及若2026年度财务指标触及财务类强制退市情形，股票将被终止上市。在不少投资者看来，这场收购更像是一场保壳自救大戏——通过注入医药资产改善基本面，同时实控人套现约5.15亿元。市场人士指出，*ST公司跨界收购医药资产的案例在A股并不鲜见，但能否真正实现保壳目标，核心仍在于标的资产的持续盈利能力。至于这出大戏能否帮助公司成功保壳，还有待后续业绩验证。