【特约大V】Option Jack：晶片巨头提前暴雷的背后逻辑

金吾财讯 | 隔夜美股纳指高开倒跌，低收 89 点，费半指数挫逾 2%，当中 Nvidia 跌 5%、SanDisk 跌逾 11%、ASML 亦跌近 5.8%。市场传出 Nvidia 5 年期 CDS 创纪录新高，加上对 OpenAI 提供高额担保，市场对 AI 资本支出的回报预期产生疑虑。

随后外媒《The Information》报道中国已开始量产国产浸润式 DUV 光刻设备，进一步引发市场对记忆体与半导体供过于求的担忧，直接触发今日（7/28）亚太股市日韩台股重挫。

韩国 KOSPI 指数今日大幅下跌，一度跌逾12%，三星电子（005930.KS）、SK 海力士（000660.KS）等龙头于停牌恢复后继续承压；港股挂牌的 XL二南方海力士（07709）与 XL二南方三星（07747）两只杠杆 ETF 亦跌破 7 月以来的浪底。

最值得留意的是美股节奏的“上下调转”。

周一盘前纳指期货一度升逾 450 点，但开市后升幅瞬间收窄并倒跌低收。几个月前，市场习惯了美股“逢跌必 V 弹”，一句“美国佬会搞掂”成为热话；但进入 7月，纳指却变成了“逢高必 A ”，演变成“美国佬搞唔掂”？的节奏，这节奏往往就是市场大盘转势或加深二次调整的开始。

“万般分析不如一个消息”，原本市场预期周三韩国 SK 海力士公布业绩后才会有大变动，岂料消息提前引爆了抛售潮。

然而，股市永远遵从市场循环：如何涨上去就如何跌回来。不过市场在本周业绩前有些过度恐慌，若然海力士及美国大型科股业绩放榜后，若出现狂杀，或许又是晶片与记忆体板块分注排地价、博短线反弹的机遇。

【作者简介】Option Jack：
国际市场资深全职交易员，32 年市场实务期货期权交易经验。
前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。
前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。
在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。
有畅销著作：《盘房爆炒30年》及《哪有一天不交易》