和讯信息李景峰：A股缩量回调VS美股下跌，会发生什么？

7月24日，和讯信息李景峰表示，昨天A股走出了许久未见的地量缩量回调行情，上一次出现这样的地量还是在4月7日，这背后能明显感受到场内抛盘意愿极低，资金普遍惜售；但与此同时，昨夜美股却出现了回调，这两个关键信号叠加在一起，今天就和大家聊聊我的核心观点。首先要把内外市场分开看待，之前我就和大家讲过，谷歌资本开支超预期、财报表现超预期但现金流转负，这几个消息共同促成了昨天A股窄幅整理、不涨不跌的走势，也能看出A股资金并没有出现明显恐慌，只是在担忧谷歌后续现金流的可持续性，这也是昨夜美股科技巨头集体走弱的核心原因。当前海外科技巨头普遍现金流承压，海外算力赛道必然会受到直接影响，我之前也明确给出过策略：海外算力相关方向不是我们的核心操作主线，仅可小比例配置，重点布局始终要放在国产算力赛道上。很多人会问国产算力会不会受这波海外波动的冲击？我认为几乎没有实质性影响，最多只有短期情绪层面的扰动，反而当下正是国产算力追赶海外的黄金窗口期——海外科技巨头短期资金投入受限，而国内从去年开始就持续加大算力领域资本开支，今年国产算力已经正式进入放量阶段，不少头部厂商都在大规模采购国产算力芯片。另外之前和大家聊过的算力上游向中下游传导的逻辑，我必须再次强调，这是一个非常漫长的过程，不要刚听完逻辑就来问为什么软件、应用端还没大涨，现在国产算力的数据中心建设都还没进入大规模落地阶段，中下游自然不可能立刻兑现批量收益，这是一个中期投资逻辑，认可的朋友可以把它当作长期操作参考，不认可也没关系，市场投资本来就是各取所需。