小摩：升渣打集团(02888)目标价至295港元 若放榜后回吐为买入机会

智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，将渣打集团(02888)2026财年的净利息收入增长预测调至2%，高于管理层指引及市场预期，并预计总收入增长约6%。该行将目标价估值基准滚动至2027年12月，将渣打目标价由275港元上调至295港元，维持“增持”评级。

摩根大通预计渣打第二季经调整税前利润将同比收缩约15%，主要是由于2025年第二季录得出售Solv India的2.38亿美元收益及较高偶发性收入所带来的高基数效应，以及成本前置所致。然而，该行认为若渣打股价因第二季业绩较弱而出现回吐，将提供买入机会，因其基础营运趋势依然强劲，且中国企业跨国业务及网络收入带来顺风。

该行估计，中国企业投资及业务(包括源自中国的网络收入)约占渣打集团总收入的10%。随着内地放宽企业跨境相关规定并加快人民币国际化，将为非利息收入假设提供潜在支持。此外，该行预计渣打2026年上半年回购规模为10亿美元，而总回报率(股息及回购/利润)将由2025年上半年的42%提升至2026年上半年的48%。