花旗重构美股定位框架 成长型集群占标普500市值55%

观点网讯：7月21日，花旗发布报告称，“Mag 7”概念失效，倡导以“集群”分析框架重构美股大盘定位。

花旗主张将标普500指数划分为“成长型（Growth）”、“周期性（Cyclicals）”和“防御型（Defensives）”三大集群，以更全面地捕捉AI浪潮的影响。

成长型集群目前占据标普500指数市值的55%，贡献了近48%的盈利。分析师预计该集群2026年每股收益（EPS）将增长42%，是驱动标普500指数整体24% EPS增长的主要力量。

估值方面，成长型集群的远期市盈率（NTM P/E）处于历史第66百分位。共识预期显示，过去一年内成长型集群2026年EPS预估上调了30%。

此外，成长型集群在指数中权重从30年前的不足20%升至目前的54%，改变了市场结构。

仓位层面，花旗表示美国股指期货正在经历仓位重置，但平仓可能还有进一步的空间。其中标普500指数仓位调整主要以多头平仓为主，而纳斯达克指数的仓位调整则呈现出更为激进的多头平仓和新建空头头寸相结合，使其仓位降至一个月来的低点。

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