沃尔沃集团(VLVLY)二季度总营收同比增长2.8% 关税退税对冲美国市场冲击

金吾财讯 | 沃尔沃集团 (VLVLY) 发布 2026 年第二季度经营财报，当期 GAAP 每股收益 5.10 瑞典克朗，总营收 1263 亿瑞典克朗，同比增长 2.8%，有机销售额增速 7%，业务内生增长保持稳定。调整后营业收入 147.83 亿瑞典克朗，上年同期为 134.84 亿瑞典克朗，调整后营业利润率 11.7%；工业板块经营现金流 58.37 亿瑞典克朗，投入资本回报率 26.8%，资产盈利效率表现优异。

企业披露关税相关盈利影响测算，2026 年三季度美国关税对营收形成 11 亿瑞典克朗负面冲击，但 7 月提交的 IEEPA 退税可全额抵消该损失；2025 年三季度关税净影响仅 5 亿瑞典克朗，MHDVP 退税申请仍在等待官方流程指引。全年盈利层面，扣除研发资本化与摊销后，预计 2026 年营业收入增加约 35 亿瑞典克朗，对比 2025 全年营收规模将减少 5 亿瑞典克朗，全年实际税率维持 24% 左右。海外贸易关税波动是影响短期盈利的核心变量，退税机制有效平滑海外市场政策扰动，集团经营性现金流与资本回报维持高位，工业制造主业盈利韧性充足，全年营收小幅承压但利润率保持稳定区间。