美国CPI数据疲软提振金价反弹，但上行空间仍受限

金吾财讯|华侨银行分析师沈慕祥与黄伟杰指出，在美国消费者物价指数（CPI）数据弱于预期后，市场削减了对美联储加息的押注，美元及短期美债收益率走低，黄金自4000关口下方反弹。他们认为，这一走势更多是对此前过度鹰派定价的修正，而非宏观格局的转变，金价进一步上行需依赖油价回落及美国经济数据持续疲软。\n\n弱于预期的美国CPI数据成为触发因素，市场下调了对美联储加息的预期，同时美联储主席沃什并未发表比此前更鹰派的言论。美元走弱，短期美债收益率起初下行，帮助黄金从两周低点反弹，盘中一度触及4102高位。这为黄金提供了短期喘息空间，尤其是在美元和收益率受到压制的情况下。但这一走势看起来更像是过度鹰派定价的逆转，而非宏观背景的决定性转变。6月CPI报告也早于近期油价上涨，这可能使通胀前景和美联储政策预期保持波动。\n\n金价进一步上行需要油价进一步回落以及美国数据持续疲软，生产者物价指数（PPI）将是下一个考验（今晚公布）。黄金最新报4051水平。日线图上的温和看涨动能暂时保持完好，相对强弱指标（RSI）上升。预计将出现双向交易。阻力位在4113（21日移动均线）。支撑位在3940/60水平（6月低点）。